蛇年封關倒數5天！「這20檔」土洋聯手布局！

指數衝高卻爆量拉回，真的代表行情結束了嗎？當市場在三萬三關前留下長上影線，真正該觀察的不是漲跌點數，而是資金是否還留在場內，以及它正在往哪裡移動。

《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間

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止步三萬三大關：高檔爆量後留上影線，資金開始「換手而非撤退」

上週指數上漲 102 點，但盤中一度大漲 1035 點、衝高至 32,996 點，最終僅收在 32,063 點，週線留下明顯長上影線。週四成交量更爆量至 9588 億，創下歷史新高，顯示高檔出現大幅換手。

可以看到上週四、週五連續兩日黑K，週跌幅約 -2.27%，指數回測 10 日均線（10MA）。從結構來看，這並非單純轉空，而是高檔獲利了結＋資金重新分配的典型型態，後續關鍵在於：

• 量能是否能穩定縮量

• 回檔時均線是否有形成支撐，有效守住多方格局

若「量縮守均線」，屬於健康整理；反之，才需提防短線風險擴大。

即將封關：尋找能抱股過年之族群

在指數震盪下，市場關注焦點出現三個明顯轉向：

1. AI 主線仍在，但不再全面追價

   外資仍配置 AI 相關供應鏈（散熱、PCB、IC 設計），但同時對部分高位階權值與波動較大的標的進行調節。
    

2. 原物料／傳產族群明顯回溫

   塑化、鋼鐵、電線電纜等族群，成為上週「土洋同步加碼」的最大亮點，顯示資金開始尋找低基期＋報價或需求改善的輪動方向。
    

3. 農曆年前心態轉保守，但未全面退場

   資金不是撤離，而是從高波動族群，轉向可抱性較高的標的。
   
    

外資、投信資金動向解析

（一）外資：主線不變，但主動降波動

• 外資近 5 日買超焦點：奇鋐、廣達、力積電、金像電、聯發科

• 外資近 5 日賣超焦點：台積電、華邦電、世芯-KY、緯創、威剛

外資解讀：外資並未全面轉空，而是明顯在做兩件事：

• 續抱 AI 系統與關鍵零組件（散熱、PCB、IC 設計）

• 降低高位階與高波動部位的曝險

這類操作，屬於高檔常見的「風險管理的調節部位」。

（二）投信：更偏向中線、低波動配置

• 投信近 5 日買超焦點：聯發科、華邦電、欣興、力旺、華星光

• 投信近 5 日賣超焦點：川湖、緯穎、世界、華通、智邦

投信解讀：投信的操作邏輯相對清楚：

• 買進能見度高、可中線抱的產業（IC 設計、IP、ABF、光通訊）

• 調節漲多且波動較大的 AI 伺服器與網通個股

顯示投信並非看空，而是進行部位降溫與再配置。

產業層級觀察：資金正在往哪裡集中？

① 土洋「共同買進」族群

從外資＋投信同步買超最集中在三大方向：

1. 原物料／傳產

2. 半導體與電子關鍵零組件

3. 金融與防禦型配置

這代表市場資金並非只押單一題材，而是開始做「風險分散＋輪動布局」。

② 土洋對作的訊號

• 華邦電：外資賣、投信買 → 常見於「外資控風險、投信撿評價」的過渡期型態

• 這類個股短線波動可能較大，但若後續外資回補，容易成為補漲焦點。

土洋同步買進、聯發科(2454)

公司定位

聯發科(2454)不再只是手機 SoC，公司在 AI PC、邊緣 AI、ASIC 生態系中的角色逐步提升，使其成為 AI 主線中「可抱型核心權值」。

利用《籌碼K線APP》觀察

1、技術面與支撐壓力：日分價量－即可看到近期支撐壓力位階

• 聯發科(2454)分價量表近一個月最大量區間為 1475~1496 元

• 股價目前位於分價量之上，代表分價量為支撐區間

• 呈現量縮整理、守住關鍵均線，代表資金仍願意留在場內。

2、籌碼結構：點選Ｋ線－即可看到多項籌碼指標。

• 聯發科(2454)上週法人同步買超，屬於少數「土洋高度共識」的權值股。

• 近 5 日外資買超 16,891 張、投信買超 235 張

• 大戶持股比率增加，持股高達 67.21%，顯示核心籌碼仍持續集中

我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，近 5 日法人同步買超，近 5 日外資買超 16,891 張、投信買超 235 張，代表著法人一致看好。（外資持股 57.58%、投信持股6.08%）

再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，大戶持股比率增加，持股高達 67.21%，顯示核心籌碼仍持續集中

上述籌碼指標，顯示出法人與大戶近期開始積極進場，看好聯發科(2454)的後勢股價表現。

小結

聯發科(2454)是目前盤面中，少數同時具備主線題材、法人籌碼穩定、且能承接中線資金的核心標的。在指數位處高檔震盪、資金進行輪動的環境下，這類權值股往往不會以急漲方式表現，而是透過回檔整理、消化短線籌碼後，再由法人持續承接推升。

土洋同步買進、中鋼(2002)

公司定位

中鋼(2002)為台灣鋼鐵龍頭，本波受惠於鋼市報價回穩、原物料族群輪動，重新成為資金配置選項。

利用《籌碼K線APP》觀察

1、技術面與支撐壓力：日分價量－即可看到近期支撐壓力位階

• 中鋼(2002)分價量表近一個月最大量區間為 19.38 ~ 19.53 元

• 股價目前位於分價量之上，代表分價量為支撐區間

• 股價長期整理後，近期在法人買盤推動下轉強，屬於低基期補漲型結構

2、籌碼結構：點選Ｋ線－即可看到多項籌碼指標。

• 中鋼(2002)上週法人同步買超，外資買超 90,297 張；投信買超 9,822 張

• 大戶持股比率減少，但仍維持在高檔 51.09%，顯示核心籌碼仍持續集中

我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，近 5 日法人同步買超，外資買超 90,297 張；投信買超 9,822 張，代表著法人一致看好。（外資持股 13.78%、投信持股1.64%）

再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，大戶持股比率減少，但仍維持在高檔 51.09%，顯示核心籌碼仍持續集中。

根據上述籌碼指標，代表著法人近期開始積極進場，看好中鋼(2002)的後勢股價表現。

小結

中鋼(2002)在指數位處高檔、波動加劇的整理階段，資金往往不會全面撤出市場，而是從高位階、波動大的族群，轉向低基期、估值相對保守的標的暫時停泊。

中鋼代表的是「非 AI、但能在震盪盤吸納資金的防守型主角」：漲幅不追求速度，但在盤勢震盪時，反而更容易獲得法人承接，成為資金等待下一波主線啟動前的重要落腳點。

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總結

這周盤勢較為震盪，創高後的急速拉回，不過這週的關鍵，不在指數漲跌，而在於資金是否仍願意留在市場。從籌碼來看，答案是肯定的——只是資金開始換位置，而不是撤退。

接下來操作重點應放在：

• 調節波動較大之中小型股，選擇可以抱股過年之個股

• 土洋是否「同步」而非單邊

• 回檔時是否量縮、守均線，量縮不跌

• 是否具備「能見度」而非純題材

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