【12XX】受惠半導體景氣持續擴張 金雞母聯華氣體持續挹注獲利

公司簡介

聯華實業投資控股公司前身為聯華實業

以麵粉工廠起家，目前在台灣有17個工廠

年產量930萬包，市佔率22%，為全台最大

然而近年因本業麵粉業務成長穩定，聯華為尋求成長性而轉投資其他事業

如聯華氣體、聯成(1313)、神通電腦、神通資訊等，目前已轉型為投資控股公司。

 

關鍵亮點

1. 聯成利差擴大，挹注21Q1獲利

2. 聯華近5年麵粉業務穩定獲利

3. 聯華氣體提供獲利成長動能

 

重點分析

2021年聯成的獲利因素有

(1) 隨著疫情趨緩，聯成20Q3全年虧損已轉正，20Q4因DOP報價及需求持續回升，預估可望貢獻聯華3.5~3.7億元的業外收入。

(2)  21Q1因中國疫情控制穩定，預估麵粉業務將回穩至10~11億元的水準。

(3) 聯華氣體，因受惠於半導體景氣持續擴張，20Q3累計貢獻聯華12.41億元(YoY +7%)，預估聯華氣體20Q4可望貢獻聯華4.2~4.3億元的業外收入。

資料來源:公司法說會

 

技術面與籌碼面分析

月週期長期多頭走勢，上升趨勢也並無跌破，

緩步墊高挑戰前波高點!

日週期看到之前2020/08/12的除權息跳空缺口，

目前走勢也朝向回補缺口的方向前進，

要注意缺口補完後的區間是否突破！

主力連續賣超與散戶連續買超，

呈現走勢不健康的上漲，

而後主力一旦由賣轉買值得期待再創新高～

反觀外資投信並無明顯動作，不具備太大參考意義

關鍵分點目前可以看出華南永昌－中正都會在相對低點買入，

在股價高點賣出，蠻值得注意的後續動向，

是否會在缺口附近大量賣出持股！

 

股價淨值比波段區間評價

圖片來源:cmoney官方

聯華因本業獲利穩定

每年股利發放穩定，近五年股利發放率皆逾9成

預估2020年股利可望達2.5元，目前殖利率5.7%

目前本淨比大約在1.35倍左右

建議可以等靠近1.17倍左右，再觀察是否入場。

 

圖表解析

資料來源: 生意社

近期因美國十年期國債殖利率持續走揚

短期影響資金從高評價的科技股撤出

改往布局較低基期且殖利率相對高的個股

聯華因本業獲利穩定，旗下聯成營運也將轉好

預期2021年將持續帶動聯華獲利成長。

 

近幾年績效回測

 

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