從夏普值找出高CP值的優良ETF！內附10檔績優ETF清單！

夏普值是衡量投資組合績效的指標，通常用來衡量不同投資組合之間的CP值，比較是否能以較低的波動來得到較高的報酬。先前介紹到的月配ETF統一台灣動能高息(00939)，就是首檔使用夏普值來調整成份股權重的ETF，讓它在除息淡季時兼具低波高酬的功能。今天筆者就帶來利用夏普值找出高CP值ETF的介紹，文末附上10檔目前台股高CP值ETF清單給大家參考。

 

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文章大綱：

• 夏普值(Sharpe Ratio)是什麼？
• 使用夏普值選股，必須先有這些觀念
• 高CP值的台股ETF有這10檔

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夏普值(Sharpe Ratio)是什麼？

夏普值是衡量投資組合績效的指標，它反映了投資組合在承擔相同風險的情況下，所能獲得比無風險利率還高出多少的超額報酬。

夏普值的計算公式：
夏普值=(報酬率-無風險利率)/標準差

• 報酬率：投資組合的年化報酬率。
• 無風險利率：通常使用短期國債利率或定存利率作為無風險利率指標。
• 標準差：衡量股票市場波動度的指標，反應股票在一年內的漲跌幅度，標準差越低表示此股票的波動較小。

假設一個投資組合A的年化報酬率10%，無風險利率為2%，標準差為15%，算出夏普值為0.53；而投資組合B的年化報酬率8%，無風險利率為2%，標準差10%，算出夏普值為0.6，雖然投資組合A的報酬率較高，但所需承擔的波動比投資組合B更大，因此夏普值較低。也就是說當夏普值越高，表示投資組合所承受的波動風險較低且報酬較好。

 

使用夏普值選股，必須先有這些觀念

1.波動率大不是好事
在夏普值中，波動率大並非是好事，但是波動大往往才有機會有更高的報酬，所以有時你會發現明明是高報酬的投資組合或標的，他的夏普值卻很低，就是因為該組合波動率大的關係。

2.夏普值沒有絕對基準點
光看單一標的的夏普值沒有意義，跟其他標的做比較時才有參考價值。

3. 夏普值不適用於不同資產類型的比較
股票、債券之間的波動性質都有所不同，通常債券的波動都會比股票來的低；美股與台股之間的波動性質也有所不同，以相同市場、資產類型來做夏普值的比較才有參考意義。

4. 要以相同時間區段做比較
比方說多頭、空頭年的報酬率、波動率都不相同，在比較時也要以相同時間區段的夏普值來做比較較精確。

 

高CP值的台股ETF有這10檔

筆者統整近一年夏普值最高的ETF有下面這10檔，資料時間為2/26，其中00713、00915、0056為台股市場CP值較高的ETF；美股市場則是00770、00757及00886。

 

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(圖片來源：Canva、筆者整理/責任編輯：Tim)

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