【CMoney金錢報】《造紙股》Q1淡季續強 永豐餘止跌回升

工商時報昨日提到永豐餘(1907)昨日在買盤敲進下止跌回升，開高後上漲1.8％至23.8元，早盤維持逾1％漲幅，領漲造紙類股。三大法人上周續偏空操作，合計調節賣超1457張。 永豐餘為國內造紙大廠，2012年轉型為控股公司，旗下轉投資有專營特殊材料的申豐(6582)、電子紙的元太(8069)、新藥開發的太景(4157)及永豐金(2890)等。營收比重: 工業用紙45%、漿紙22%、家庭用紙14%、其他19%。去年永豐餘造紙業務因受疫情影響全年呈現衰退，但因子公司申豐NBR乳膠因疫情對於醫療手套需求大增，永豐餘毛利率攀升至20%、營益率約8%，為近幾年的新高，此外因為出售北京廠、江陰廠，處分利益總計約17億元，預估永豐餘2020年稅後純益約59億元(YoY +120%)，獲利創歷年新高。但考量近期各國疫苗施打速度加快，預期今年申豐NBR乳膠的需求不如去年，加上少了業外的處分獲利，2021年的永豐餘的獲利動能將趨緩，預估2021年EPS 1.70元，每股淨值26.90元，目前股淨比(PBR)0.88倍，位處歷史區間0.4-0.8倍的上緣，在未來成長展望趨緩下，推動股價往上動能缺乏，投資建議區間操作。