【籌碼K線5月登入禮】20日獎品-潛力產業解析

前言

如果說被動元件是電子系統裡「默默無名的配角」，那麼功率半導體（功率元件）就是電力系統裡「真正握有開關大權」的角色。MLCC、電感負責濾波儲能，MOSFET、IGBT、二極體則負責電流開關轉換，兩者常同時出現在同一張電源板上，面對的產業劇本也高度相似：都歷經兩年庫存去化、都受惠AI伺服器電力架構從48V升級到800V，也都因AI晶圓擠壓8吋成熟產能、原物料成本上升，讓村田、英飛凌等國際龍頭重拿定價權。連被動元件龍頭國巨，近期也點名下一步併購方向將瞄準TVS、ESD保護元件，直接把觸角伸進功率元件地盤，可見兩個族群的連動並非巧合。

那麼，被動元件這波漲價大漲的劇本，會複製到功率元件身上嗎？本文將透過《籌碼K線》PC版，帶大家一起來看功率元件這個族群。

一、功率元件四大亮點

1、漲價潮全面引爆

這波漲價的第一槍同樣來自國際大廠。功率半導體龍頭英飛凌（Infineon）今年2月先針對部分功率開關器件調價，4月再度調漲功率元件報價，漲幅約5%至15%；美系大廠Vishay-Siliconix同步在2月調整MOSFET與IC產品報價，德州儀器（TI）也傳出將自7月1日起再次調漲涵蓋PMIC、MOSFET在內的產品線。中國指標廠宏微科技、新潔能、捷捷微電、士蘭微、華潤微等亦全面跟進，MOSFET、IGBT漲幅約落在10%至20%。

對台廠而言，這同樣是一次難得的漲價正當性窗口。德微(3675)、強茂(2481)、台半(5425)都已傳出與客戶協商調價，部分產品報價喊漲二成。市場預期，第二季財報將是漲價效益首次完整顯現的季度，營收與毛利率的改善幅度值得留意。

2、AI需求量級躍升

功率元件在AI時代的角色轉變，跟被動元件的故事如出一轍：不只是「用量變多」，而是「規格門檻被整個抬高」。AI伺服器電源架構從12V匯流排升級到48V，再往800V直流架構推進，使得MOSFET規格從30V等級一路被推升到100V以上，單顆元件的單價與附加價值同步攀升。

以強茂(2481)為例，公司產品已打入輝達GB200系列及北美雲端服務供應商（CSP）的ASIC機櫃供應鏈，30V產品訂單已排到10月，100V新品預計下半年量產；AI營收占比預計由去年的7%至8%，挑戰今年雙位數成長。台半(5425)則切入AI伺服器保護元件市場，過去單一機種僅能提供2至3顆TVS/ESD保護元件，如今已擴展到12顆以上，顯示AI伺服器對功率與保護元件的「用量密度」正在快速墊高。

3、安世事件帶動轉單潮

供給端最大的變數，來自全球前三大功率半導體廠安世半導體（Nexperia）。安世原為荷蘭商，後被中國聞泰科技收購，2025年荷蘭政府以國家安全為由介入安世控制權，導致其大陸子公司與歐洲總部爆發供應與管理糾紛，東莞廠出口受限，全球車用功率元件供應鏈一度大亂。

由於車用半導體須經嚴格可靠度驗證，更換供應商通常需要重新取得車規認證，即便安世迅速恢復產能，相關產品重新驗證仍可能耗時一年半到兩年，短期內難以填補市場缺口。強茂(2481)、台半(5425)作為台灣少數產品料號齊全、具備IDM垂直整合能力的廠商，自2025年第四季起已開始承接轉單，2026年效益持續放大，成為這波供應鏈重組下最直接的受惠者。

4、獲利數字明顯回升

景氣回升已反映在財報上。強茂(2481)今年前五月累計營收達 59.88 億元，年增 111.3%；法人原預估 2026 年EPS約 5.17 元，因國際大廠展開第二波漲價、加上自身擴充晶圓與封裝產能，已上修至 5.3 元（年增逾七成），2027 年更上看 7.6 元至 7.8 元。

德微(3675)同樣亮眼，5月營收創歷史新高 2.67億元，月增 5.2%、年增 24.4%，前五月累計營收年增14.5%。

台半(5425)雖因傳統車用客戶進貨排程調整，首季EPS僅0.7元，但是五月營收再度創歷史新高17.67億元，營收年增11.8%，法人認為庫存去化已告一段落，車用業務正在走出谷底，高毛利新產品放量後，下半年成長斜率有望明顯轉陡。

二、功率元件五大前景

1、次世代材料時代開啟

矽基功率元件雖然仍是市場主體，但SiC、GaN、氧化鎵等寬能隙材料的成長速度遠快於傳統矽基產品。根據富士經濟最新預估，2025年全球功率半導體市場規模約3兆7550億日圓，其中次世代功率半導體約5368億日圓；到2035年，全球市場規模將擴大至7兆3495億日圓，較2025年成長近96%，而次世代功率半導體屆時規模將達2兆5077億日圓，成長速度遠超矽基產品。

這意味著未來十年的主軸不只是矽基元件的庫存回補，而是高耐壓、高效率、低損耗元件的結構性升級，強茂(2481)與台半(5425)都已分別布局650V至1200V的SiC產品線。

2、車用電子長期支撐

AI伺服器是這波行情的短期引爆點，但車用電子才是功率元件需求最厚實的長期基本盤。隨著電動車滲透率持續提升，每輛電動車所需的高壓MOSFET、TVS保護元件、SiC模組數量遠高於燃油車。台半(5425)是台廠中車用比重最高的IDM廠，車用營收占比達五成，產品線涵蓋40V至60V MOSFET、650V至1000V高壓TVS二極體與Load Dump等完整車規認證組合；強茂(2481)的車用營收比重也預期今年可望突破四成，並從座艙、車身控制應用逐步切入底盤、主動懸吊，下一步延伸至動力系統。

3、結構性缺貨可期

這波缺貨的根源在於AI專用資料中心的龐大需求擠壓了8吋晶圓成熟製程產能，加上上游貴金屬原材料與封測代工成本同步上揚，屬於供需基本面驅動的結構性緊縮，而非單純的需求端短期波動。這種缺貨格局修正起來通常比囤貨型泡沫慢得多，也給了投資人較充裕的觀察與布局時間窗口。

4、台廠積極轉型高毛利

這波景氣回升，台廠同樣選擇加速轉型而非守住低毛利通用品。強茂(2481)訂定「55計畫」，目標在2026年至2030年間將MOSFET營收由約1.5億美元提升至5億美元，產品組合朝低壓20%、中壓50%、高壓（含SiC）30%的方向調整；台半(5425)則由過去主力的40V至60V MOSFET推進至80V至100V，並切入AI電源應用所需的Super Junction MOSFET。隨著高毛利、高附加價值產品占比提升，整體毛利率結構有望維持穩定向上的軌道。

5、供應鏈重組是長期效應而非短期題材

安世事件造成的車用功率元件供應鏈重組，本質上是一次「資格認證的轉移」，而不是單純的庫存調撥。一旦客戶完成驗證並轉單給台廠，基於可靠度驗證成本與時間，通常不會輕易再換回原供應商，這意味強茂(2481)、台半(5425)因安世事件獲得的新客戶與新料號，具備一定的延續性與黏著度，不是一次性的短線題材。

三、功率元件近期漲幅

漲價潮與安世轉單效應雙重發酵下，功率元件族群股價同步走強，其中德微(3675)單週（5/18~5/22）大漲逾32%，股價一度衝至19個月新高；強茂(2481)、台半(5425)、大中(6435)、富鼎(8261)也多次出現漲停或跳空表態。以下為主要代表個股近期表現概況：

四、功率元件還可以進場？

漲多之後是否追高，可在籌碼K線PC上觀察以下幾個面向：

1、觀察籌碼面—法人動向是否持續偏多

打開《籌碼Ｋ線》PC版，「籌碼K線」頁面，可查看外資、投信、自營商的買超與賣超張數。若外資、投信、自營商買超，往往代表行情還有延續空間；若三大法人同步轉為賣超，則需提高警覺。

2、觀察技術面—支撐壓力與量價結構是否健康

打開《籌碼Ｋ線》PC版，個股K線圖，觀察個股在高檔整理後能否伴隨縮量盤堅，並在突破前高時出現放量確認。

• 分價量表(支撐壓力)，股價在下方支撐區，較有利於多方。

• MACD多頭排列、RSI未進入嚴重超買區（低於80），是相對安全的進場參考條件。

3、觀察主力動向—主力券商是否仍在承接

打開《籌碼Ｋ線》PC版，獨有的「主力進出」功能，可查看特定券商的買賣動作。

• 選取右上角「時間區間」，即可得到統計主力買超動向

• 主力買賣超－即可看到買賣前十五大主力買賣超狀況

若主力券商持續在相對低點承接，且為波段買盤進駐，是潛在的買進訊號；若出現明顯出貨跡象，則宜保持觀望，避免追高。

4、觀察大戶籌碼—持股集中度是否上升

打開《籌碼Ｋ線》PC版，也可看到「大戶籌碼」功能

• 點選「大戶持股」，可追蹤持股1,000張以上大戶的增減動向。

• 點選「散戶持股」，可追蹤持股100張以上大戶的增減動向。

大戶持股比例上升，代表聰明資金仍在布局；若大戶持續出脫，即使股價未跌，也需留意潛在賣壓。

5、觀察融資融券變化—籌碼是否趨於乾淨

打開《籌碼Ｋ線》PC版，可查詢「融資融券」的增減趨勢。

• 點選「融資」，可追蹤融資的增減動向。

若股價創高但融資持續減少，代表散戶已逐步出清、籌碼趨於乾淨，有利多頭延續；反之若融資快速暴增，則需留意短期回檔風險。

• 點選「融券」，可追蹤融券的增減動向。

當股價持續創高、融券卻同步增加，代表有人在高檔放空、預期股價會回落。但如果股價不跌反漲，這些空單就會被迫回補，形成「軋空行情」，反而成為額外的買盤動力，推升股價進一步上漲。
 

五、如何追蹤功率元件族群走勢

確認進場邏輯後，持續追蹤族群動態是避免錯過行情的關鍵。籌碼K線PC版提供以下工具，幫助你建立系統化的觀察流程：

步驟1、首頁功能：一鍵掌握整體盤面全貌

打開《籌碼K線》PC版「首頁」功能，即可快速掌握當日加權指數走勢，同步觀察盤面族群與概念股的強弱分布。可搭配法人買賣超、主力動向，再搭配族群「資金流入/流出」指標，快速確認功率元件族群當日是否仍屬資金淨流入方向，作為盤中操作的大方向依據。

步驟2、自選股功能：建立個人化觀察清單

打開「自選股看盤」功能，建立「功率元件觀察組」，將核心個股如強茂(2481)、台半(5425)、德微(3675)、大中(6435)、富鼎(8261)等納入清單。盤中只要個股出現價格急拉、量能放大或轉強訊號，皆可即時掌握，第一時間跟上市場節奏。
 

步驟3、籌碼檢視：系統化掃描強勢選股

透過多項「籌碼指標」檢視個股利多利空現象。例如「法人買超、大戶散戶持股、主力買賣超、細部籌碼指標」...等籌碼指標（透過文中的第四大點），從功率元件中快速找出最具爆發力的候選名單，適合盤後進行系統化掃描，提前布局次日強勢股。

步驟4、回到自選股即時監控：盤中抓住轉強切入點

布局好觀察清單後，盤中最重要的就是抓住「轉強瞬間」即時切入。可以善用籌碼K線PC版自選股內建的以下功能：

• 即時分價量——盤中大戶買賣即時追蹤： PC版自選股可開啟「分價量」功能，觀察各價位的成交量分布。若盤中出現大單在某一價位密集承接、且股價同步站上，代表大戶正在積極進場，是強烈的即時切入訊號。

• 盤中即時籌碼變化： 可即時顯示盤中大戶（大單）的買賣動向，若原本橫盤整理的被動元件個股突然出現大買單集中湧入，搭配股價同步突破整理區間，這就是所謂的「即時轉強」訊號，是短線切入的黃金時機點。

一旦被動元件族群內某檔個股盤中觸發條件，系統即時通知，讓你不需要整天盯盤也能掌握轉強時機。

六、掌握四大步驟，盤中精準切入功率元件族群

• 盤前準備

前一天收盤後，先用籌碼雷達掃描功率元件族群內法人持續買超、籌碼集中度上升的個股，列入次日重點觀察名單，加入自選股並設定好警示條件。重點可放在尚未大漲、但籌碼面已開始出現變化的二線標的。

• 盤中監控

開盤後透過自選股即時追蹤，一旦觀察名單內的個股出現大單積極承接、股價突破整理區間，且融資未見暴增、融券持續增加形成潛在軋空動能，此時就是切入的黃金時機。不需要追第一根漲停，等突破後的第一次縮量回測不破支撐，再切入勝率更高。

• 進場後的紀律

切入後以突破點或最近支撐作為停損基準，若股價跌破切入點且出現大單出貨，果斷停損不猶豫。若股價持續走強、法人持續買超，則抱住讓獲利奔跑，不要因為短線震盪就提早出場。功率元件這波有漲價與轉單雙重基本面支撐，只要籌碼面未見鬆動，不需要過早獲利了結。

• 出場參考訊號

當族群內個股普遍出現融資暴增、大戶籌碼開始鬆動、法人轉為賣超三個訊號同時出現時，代表這波功率元件族群行情進入尾聲，應逐步獲利了結，等待下一次籌碼重新集中後再伺機布局。

投資建議

這波功率元件行情有別於過去單純的庫存回補式反彈，背後有AI伺服器電力架構升級、國際大廠帶頭漲價、安世事件引發的供應鏈重組三重催化劑同步發酵，屬於基本面、籌碼面、產業結構三強共振的格局，中長期能見度相對清晰。

不過，德微(3675)、台半(5425)等指標股股價已創波段新高甚至歷史新高，追高風險不可忽視。建議投資人立即打開《籌碼K線》PC版，第一時間掌握資金流向與族群輪動脈動，持續觀察籌碼是否仍在集中、法人是否持續買超，待股價出現回踩均線後再考慮進場，避免在高點接刀。

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