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【CMoney金錢報】被動元件供需緊俏 國巨（2327）2021 EPS 上看49.18元

CMoney官方

2021-02-26 17:24

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在先前厚聲分家所造成的轉單效應下，整個晶片電阻的供需更加吃緊，三星計畫在 3/1 調漲晶片電阻價格 15～25％，而國巨(2327)也同樣跟進，目前在 MLCC 與 R-chip 的產能利用率維持高檔下，2021Q1 整體營運可望淡季不淡。展望 2021 年，隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，預期推升市場整體被動元件產值將較 2020 年成長 10%。目前在被動元件維持供不應求的趨勢下，各大廠產能皆維持滿載，日廠村田已調漲 MLCC 價格，部分型號的訂單能見度已到 2021Q3；而日廠太陽誘電也將重心放在車用客戶，減少消費型產品訂單；南韓三星近期則傳出將調升 MLCC 價格。期望在日廠越來越將重心放在高階被動元件市場下，中低階被動元件的供需將更加吃緊，有助於國巨 2021 年營運將持續成長，2021 年營收預期為 1,014.6 億元，YoY +49.2%；稅後淨利 243.2 億元，YoY +79.6%；EPS 49.18 元。國巨過往五年本益比多落於 8~16 倍之間，考量國巨營運動能良好，給予本益比區間上緣 14 倍評價，目前股價偏低，潛在漲幅為 16.1%。

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