【18:00投資快訊】力山(1515)2月營收跳躍式成長，不過未來營運仍存在2大隱憂

力山(1515)公布2月營收達11.6億元，YoY +150.6%，累計前2月營收達27.4億元，YoY +183.8%。營收爆發性成長的主因為大客戶Peloton訂單持續滿載。

展望2021年，力山2月的營收符合公司之前法說會的說法，因大客戶Peloton的供需缺口極大，到2021H1訂單都將呈現滿載的情況，雖Peloton於2020年底收購另一家健身器材製造公司，但依目前的供需缺口來看，Peloton產品仍暫時供不應求。市場預期，2021年力山的營收有望達169.3億元，EPS有望達8.53元，以2021年的EPS來看，目前的本益比僅10倍，位於歷史區間12-30倍的下緣，目前評價如此低的原因包含 (1)大客戶併購完後，擁有2家自己的代工廠，力山地位受到威脅 (2)疫情趨緩後，居家健身風潮能否延續具不確定性，不過考量目前評價極低，投資建議為逢低買進。