【11:30 投資快訊】大立光(3008)參與先進光(3362)私募，取得 15.2% 股權！

 

根據工商時報頭版報導，大立光(3008)宣布經由參與私募 5.984 億元入股先進光(3362)，成為單一法人第一大股東，並擁有先進光(3362) 15.2% 股權。但是大立光(3008)表示，未來「不拿任何董事席次」、「不參與經營」、「不會有業務合作」。

 

先進光(3362)於 2021.03.05 公告，針對與大立光(3008)的專利、著作權和營業祕密所採取的不當行為，正式向大立光(3008)致歉，將支付相關賠償及授權金，因此我們推測大立光(3008)參與先進光(3362)私募應為支付賠償金的一部分。另外因為先進光(3362)主要終端市場為 NB，未來有利於大立光(3008)從手機市場跨入至 NB 領域。

 

展望大立光(3008) 2021 年：1)iPhone 12 主鏡頭由 6P 升級至 7P，預期 2021 年新款 iPhone 沿用 7P、2)2021 年新款 iPhone 超廣角鏡頭將由 5P 升級至 6P，並預期供貨比重將由 50% 提升至 70%、3)大立光(3008)有望切入 2021 年新款 iPhone 的音圈馬達(VCM)供應鏈，因預期 Sensor-Shift OIS(位移式光學影像穩定系統)技術滲透率，將由 1 款提升為全系列機款皆使用，有望帶動相機模組用的 VCM 需求增加，有利於大立光(3008)新動能、4)市場預期 2021 年 5G 手機出貨量將從 2.2 億支倍增至 5 億支，但 5G 在高階機款已接近飽和，2021 年 5G 手機將以中低階為主要動能，廠商為維持利潤將並不會大幅升級鏡頭規格。

 

市場維持 2021 年預估 EPS 為 205.82 元(YoY+12.6%)，2021.03.09 股價為 3,525 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 17 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～32 倍中下緣，考量營運將落底反彈，目前評價偏低，可逢低找機會。