美國證券交易委員會發出「關鍵提醒」 強調私募資產價值評估的重要性

SEC近日呼籲公司在對投資者和監管機構報告私募資產時，必須保持透明與謹慎，以應對該領域快速增長的挑戰。

美國證券交易委員會（SEC）於本週一發布了一項重要宣告，強調各類企業及商業發展公司在向投資者及監管機構報告私募資產的價值時，必須保持高度警覺和透明度。儘管這項聲明並未引入新規定，但卻清楚表達了監管機構的優先事項，並對市場參與者提出警示。

根據SEC的資料，自2020年12月以來，註冊基金投資組合中的私募信貸投資已從1700億美元激增至2025年預計的2700億美元，增幅接近60%。由於私募信貸通常是流動性較差、個別協商的貸款，且不在成熟的二級市場上交易，因此其公平價值的確定往往需要依賴大量「無法觀察到的輸入」，這使得評估過程充滿主觀判斷。

SEC指出，這種評估的複雜性要求企業制定周全的政策和程式，以準確估算公平價值並向投資者提供清晰的披露。此外，監管機構還強調了透明溝通資產價值來源及風險的重要性，並表示：「隨著私募資產，包括私募信貸的可獲取性日益提高，註冊人必須嚴格控制這些資產的價值評估及相關風險特徵的披露。」

最後，SEC提醒管理層、董事會、評估指定人及審計師在確保財務報告反映必要的嚴謹性與透明度方面，各自扮演著不可或缺的角色，這也是現有法律及監管框架所期望的。

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