油市堅挺但警訊頻傳！分析師預測供應過剩即將來臨

儘管油價穩定於每桶70美元附近，市場專家預測未來供應將超過需求，可能導致價格下跌。

在近期的報導中，儘管有關潛在供應過剩的警告不斷出現，油價仍然保持在每桶70美元左右。然而，市場參與者越來越擔心，即將出現供應超過需求的情況。法國能源巨頭TotalEnergies指出，由於OPEC+逐步減少生產限制以及全球經濟增長放緩，市場上已顯示出過剩的跡象。挪威公司Equinor也提到，其新開發的Johan Castberg油田目前執行在滿負荷狀態，並且巴西的新海上專案即將啟動，這些都將為市場增加更多原油。

根據國際能源署（IEA）和美國能源資訊管理局（EIA）的最新預測，預計到2025年，供應將大幅超過需求，IEA甚至預測每日供應過剩達200萬桶，創下疫情以來的最大失衡。這樣的過剩可能會壓低油價，有助於降低通脹，但同時對高成本生產商造成壓力，符合特朗普總統一貫要求降低能源價格的呼聲。

然而，目前市場的動態卻呈現另一種景象。主要儲存中心的原油庫存依然緊張，支援了看漲的價格結構。此外，煉油利潤率遠高於歷史平均水平，表明對原油的需求健康。美國銀行的分析師指出，夏季的季節性需求是支撐油價的重要因素，但他們估計下半年全球庫存可能會激增近2億桶，從而改變供需平衡。

雖然一些指標顯示需求強勁，例如Vitol集團報告稱航空燃料消耗持續上升，但許多市場觀察人士認為，隨著夏季結束，供應過剩的情況將更加明顯。摩根大通的全球商品策略主管警告，儘管庫存尚未激增，但當前供應增長的速度暗示，OECD市場如美國的庫存將在未來幾個月內開始上升，而這一點尚未反映在價格中。

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