雷蒙德·詹姆斯看好Nvidia，將目標價上調至352美元！

雷蒙德·詹姆斯提高Nvidia目標價至352美元，預測CPU業務將成為未來增長亮點。

隨著Nvidia即將進入下一個增長階段，雷蒙德·詹姆斯對其股價發出強烈看漲訊號，將目標價格從330美元上調至352美元，同時維持「強力買入」評級。這家投資公司認為，除了Nvidia在GPU市場的主導地位外，其CPU業務也有潛力成為快速增長的領域，並可能使Nvidia在幾年內成為全球CPU收入的領導者。

目前，CPU僅佔Nvidia約3%的營收，但雷蒙德·詹姆斯預計到2028年，這一比例將提升至5%。隨著智慧AI工作負載的需求增加，客戶愈加傾向於整合計算平臺而非單獨的加速器，Nvidia面臨更大的機會。

值得注意的是，Nvidia的成長故事主要圍繞GPU和網路，而強勁的CPU業務將擴大公司的可服務市場，使其能夠透過緊密集成的CPU、GPU及網絡架構抓住更多支出。雷蒙德·詹姆斯延伸了其模型至2029財政年度，預測CPU將成為增長最快的部分。

此外，Nvidia的估值也引人注目，目前交易價格不到雷蒙德·詹姆斯對2027年GAAP收益預測的15倍，低於標準普爾500指數的18.6倍。352美元的目標價是基於22倍的2028年預測乘數，仍然遠低於Nvidia五年平均前瞻性乘數的35倍。

截至目前，Nvidia的股票今年已上漲約12%，與市場大勢相當。投資者最大的疑問是，Nvidia是否能成功將CPU增長轉化為另一個重要的盈利動力，而不削弱其核心GPU經濟學。觀察CPU收入佔總銷售額的比例，以及Nvidia整合計算平臺的採用情況，將成為關鍵。如果CPU滲透率達到預期的5%且GPU增長保持穩定，Nvidia或許能在每次AI資料中心部署中捕捉到更多價值。

然而，352美元的目標也依賴於盈利增長足夠快，以支援22倍的2028年乘數。若AI支出放緩、收益上升或平臺採用不如預期，都可能對該估值造成壓力；反之，若CPU表現良好，則可能促使投資者重新評估該股。

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