Nutrien遭Jefferies降評！長期肥料市場前景堪憂

Jefferies將Nutrien評級從買入下調至持有，指出未來幾年肥料需求可能減少，影響公司獲利。

近期，Jefferies對Nutrien(NTR)做出重大的評級調整，將其從「買入」下調至「持有」。分析師指出，儘管目前因地緣政治因素使全球農業市場受益，但Nutrien面臨的風險卻在增加。根據報告，Nutrien股價已經回落至投資者原本預期的溢價水平，未來上漲空間有限。

展望未來，Jefferies認為，2027年至2029年間，Nutrien的獲利能力可能受到壓力，主要是由於需求和供應動態的不利變化。該行預測，弱勢的農場經濟將抑制肥料需求，加上額外的鉀鹽供應進入市場，這將對價格和盈利造成挑戰。他們將2026年的息稅折舊攤銷前利潤預估下調5%，2027年下調11%，而2028年則大幅下調26%，並且2028年的預測比華爾街共識低約25%。

此外，Jefferies強調，鉀鹽市場面臨最大的長期風險，原因包括農民利潤下降及全球供應增加。雖然短期內可能會因地緣政治事件獲得支援，但他們認為未來幾年Nutrien的獲利環境將更加艱困，因此轉向中立觀點，並設定新的目標價63美元，基於2028年EBITDA預估的7.3倍估值。

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