Costco 財報出爐！分析師熱議未來成長潛力與估值挑戰

Costco 第四季財報超越預期，營收增長11.2%，但會員增長放緩引發分析師關注。市場對其股價評價持謹慎態度。

Costco(COST)在最新的第四季度財報中表現亮眼，營收達到939億美元，較去年同期增長11.2%，總收入則攀升至957億美元，包括會費。然而，儘管業績強勁，其股票在週五盤前交易中下滑0.6%。

Morgan Stanley的分析師西門·古特曼指出，雖然會員增長仍顯疲軟，但Costco的盈利動能依舊穩健。他認為新市場開設將推動2028財年的會員數回升，並強調Costco在供應鏈效率和規模上的優勢，使其在當前消費環境中具備良好的競爭力。

BTIG的羅伯特·德布魯表示，Costco的會員指標保持健康，北美地區的續約率提升至92.3%，全球續約率也小幅上升，顯示公司在數位溝通及留存策略上的成功。

然而，Jefferies的蘭達爾·科尼克提醒，儘管本季度表現不俗，但會員增長已連續兩年減速，現在僅為3.8%，是自2017年以來的最低水平。RBC Capital Markets的史蒂芬·謝梅什則提到，本季度基本面穩定，但成本倍數可能成為主要挑戰，未來需關注交易趨勢及會員增長的走向。

最後，Seeking Alpha的肯尼奧·方特斯警告，市場已充分反映了Costco的樂觀前景，且目前股價似乎過高，即使考慮到未來的雙位數淨利增長，仍需謹慎看待。此番言論引發投資者對於Costco未來表現的深思。

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