湧現潛力！Thomson Reuters Q3 業績強勁，股價卻下滑0.3%

儘管Thomson Reuters第三季業績亮眼，但股價仍小幅下跌。公司核心業務顯示出10%的有機增長，未來展望樂觀。

在最新的財報中，Thomson Reuters (NASDAQ: TRI) 報告了令人印象深刻的成績單，然而其股價卻意外下滑約0.3%。該公司第三季度營收達到19.5億美元，同比增長9%，而有機增長率則為8%。特別是法律專業、企業及稅務審計等三大主要業務均實現了10%的有機增長，顯示AI驅動產品的需求持續上升。

此外，調整後的EBITDA增長10%至7.45億美元，營運利潤激增28%至5.58億美元，每股調整收益也提升14%至0.99美元。自由現金流更是飆升29%至7.27億美元，使得Thomson Reuters每收入一美元便能轉化約37%為自由現金流。值得注意的是，82%的營收來自於穩定的訂閱服務，這使得公司的現金流預測性極高。

面對市場挑戰，管理層將2026年的營收預期提高至8%的有機增長，同時對其快速增長的「三大業務」指導目標調整至9.5%-10%。他們還決定以約5億美元出售51%全球印刷業務股份給KKR，以釋放資本，加碼數位與AI領域的投資。

從估值角度看，GF Value圖表顯示Thomson Reuters的合理價格應為每股187.26美元，而市場目前僅評價其98.32美元，折讓約47.5%。雖然沒有任何估值模型是完美的，但對於一家正產生雙位數利潤增長、擴張利潤率且現金流優異的公司而言，這樣的差距相當可觀。如果AI持續推動其核心業務的需求，並且管理層繼續削減低增長資產，那麼今天的估值可能會比市場所認知的更加具吸引力。

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