油價期貨連續六個月逆向走勢！地緣政治風險未能反映市場現實

油市交易者堅持短期油價下跌預測，長期戰爭風險卻未被納入考量，導致油價期貨曲線持續逆向。

近期，原油交易者在美伊衝突愈演愈烈的背景下，仍然堅信短期內油價將回落。根據德意志銀行宏觀策略師亨利·艾倫的報告，目前布蘭特原油近月合約價格約為每桶102美元，而六個月後的期貨則預測降至90美元，12個月後更僅為83美元。這一逆向的期貨曲線顯示出市場對霍爾木茲海峽關閉只是暫時性的錯誤判斷。

自七月以來，局勢再度升級使得市場陷入了持續的逆向走勢，儘管需求和供應的不確定性加劇，但預期中的地緣政治突破始終無法如願，以致於近期油價不得不屢次上調以跟上實際情況。艾倫指出，2026年12月的前端布蘭特合約價格也因此攀升至歷史高位。

此外，伊朗近日表示，除非美方滿足先前協議中列出的七項要求，否則不會重新開放霍爾木茲海峽，這進一步凸顯恢復正常航運的障礙。因此，市場必須認識到當前油價並未充分反映潛在的地緣政治風險，未來或許需要重新評估投資策略與風險管理措施。

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