中東原油出口回升至戰前水準 但石油產品仍滯後

儘管面臨運輸風險，中東原油出口已回到98%的戰前水平，然而石油產品供應依然緊張。

中東地區的原油出口在本週顯示出強勁的反彈，根據J.P. Morgan分析師的報告，目前每日平均達到17.5百萬桶，幾乎恢復至戰前水平。這一增長主要得益於沙烏地阿拉伯東西管道的流量恢復以及替代出口路徑的使用。Kpler的資料顯示，九月份至少有16.5百萬桶原油從波斯灣地區運出，與戰前水平相符，但不包括伊朗，且較三月的每月平均高出10.5百萬桶。

在戰爭之前，83%的中東原油經霍爾木茲海峽運送，而上個月約40%的原油未經該海峽離開地區。這使得出口系統形成了三條通道：60%的原油經霍爾木茲，23%從海灣阿曼外裝載，17%則透過紅海運出。儘管部分原油依舊經霍爾木茲運送，但目前大多數貨物不再由同一艘油輪承載，而是採用接駁油輪和船對船轉運方式。

另一方面，由於美國海軍封鎖，伊朗的原油出口幾乎完全消失，九月份的裝載量降至零，相較於八月份的25萬桶/日，遠低於戰前的170萬桶/日。儘管如此，伊朗仍向中國的一些煉油廠運送來自新加坡東部浮動儲存的石油，但預計這些儲備將在本月底耗盡。

雖然中東原油的出口回升減輕了全球供應的擔憂，限制了油價的漲幅，但分析師指出，市場並未回到正常狀態。燃料短缺、霍爾木茲海峽的通行不確定性及地區安全風險仍然制約著實體市場。即便原油供應基本恢復，柴油、汽油及航空燃料的可用性仍然受限，J.P. Morgan估算中東產品流量僅為300萬桶/日，僅佔戰前水平的58%，主要因基礎設施損壞及更高的易燃風險所致。

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