AI潮爆發：從警用科技到客服外包，美企押注「智慧服務」翻轉成長曲線

美股企業正集體押注人工智慧驅動的「服務升級」：警用科技商 Axon Enterprise(A X O N)靠 AI 與反無人機業務拉高全年成長預期，外包服務商 TaskUs(T A S K)則在大型客戶縮減人力之際，以 AI Services 加速轉型，凸顯人機協作新商業模式成為成長主軸。

在生成式 AI 快速滲透各行各業之際，美國上市公司已不再只把 AI 當作「成本節省工具」，而是直接包裝成產品與服務賣給客戶，企圖改寫成長曲線。從警用與公共安全科技商 Axon Enterprise(AXON)，到數位客服與內容審核外包商 TaskUs(TASK)，最新財報電話會議顯示，AI 正從實驗走向大規模商用，「智慧服務」成為新一波營收引擎。

先看警用科技領域。Axon 創辦人暨執行長 Patrick Smith 直言，公司正邁入「世代級躍進」，不只創新速度加快，客戶採用 AI 的意願也明顯升溫。Axon 第一季營收達 8.07 億美元，年增 34%，創下歷來最強 Q1。營運長暨財務長 Brittany Bagley 進一步宣布，將 2026 年全年營收成長預期由原先 27%–30% 上修至 30%–32%，但仍維持 25.5% 的調整後 EBITDA 利潤率目標，顯示管理層有信心在高速成長與獲利之間取得平衡。

支撐 Axon 上修展望的關鍵，是 AI 與平台化服務的爆發。公司指出，AI 相關訂單金額較去年同期暴增 140%，平台型解決方案營收年增 95%，帶動整體軟體與服務收入成長 35% 至 3.55 億美元，年度經常性收入(ARR)則大增 35% 來到 15 億美元，淨收入留存率維持在 125%。這代表既有客戶不只沒有流失，還持續擴大在 Axon 平台上的消費，形成訂閱式、長約型的穩定現金流。

市場高度關注的反無人機業務 Dedrone，更成為這波 AI 安全基礎建設的代表案例。Axon 表示，Dedrone 訂單金額年增高達 500%，硬體與軟體整體營收成長超過 300%，需求快到公司坦言目前「限制比較多的不是訂單，而是把產品做出來與交貨的能力」。面對分析師質疑需求是否僅為特定大型活動帶動，總裁 Joshua Isner 則回應，這類系統已逐漸被客戶視為長期基礎建設，而非一次性專案，暗示未來成長具有延續性。

從客戶面來看，AI 導入氛圍也出現質變。Isner 分享，今年 Axon Week 客戶大會上，過去對 AI 抱持觀望的聲音幾乎消失，取而代之的是「AI 無所不在、請幫我們搞懂怎麼導入」的訴求。公司已開始推動結合多項 AI 功能的「AI Era Plan」，並在第一季敲定包含該方案在內、規模高達 1.5 億美元的長期合約，顯示大型公共安全與企業客戶願意提早鎖定未來數年的 AI 功能與價格。

不過，Axon 的積極布局也不是毫無代價。管理層坦承，為了因應地緣政治風險與關鍵零組件競爭，公司刻意拉高庫存水位，短期壓抑部分自由現金流，但仍重申 2026 年全年約 4.5 億美元自由現金流目標，並已將關稅與記憶體成本上升納入指引。分析師對此多半保持中性到略為保留，追問 Dedrone 需求是否真能長期維持，以及庫存投資是否會侵蝕未來毛利，但整體對公司執行力仍持正面看法。

與 Axon 把 AI 打造成高毛利平台不同，TaskUs 則站在另一端：它面對的是客戶用 AI 砍人力的現實壓力，卻也嘗試把壓力轉成新商機。TaskUs 共同創辦人暨執行長 Bryce Maddock 表示，公司第一季營收 3.063 億美元，略優於先前財測上緣 830 萬美元，調整後 EBITDA 達 5,860 萬美元，對應利潤率 19.1%。雖然整體表現穩健，但最大客戶成長已放緩至 1%，收入占比 24%，且預期整個 2026 年都會因對方持續導入自動化而承受負面衝擊。

面對這波「AI 取代人力」潮，TaskUs 選擇從單純的人力外包，轉型為「科技加人才」的 AI 服務供應商。Maddock 指出，公司 AI Services 服務線營收年增 36% 至 6,190 萬美元，成為成長最快的業務，同時超過 40% 的第一季新簽約來自 AI Services。這類專案包括協助客戶導入 AI 模型、重新設計工作流程，以及使用 TaskUs 團隊作為 AI 模型評估與訓練的「人類在環(loop)」，而部分原本屬於 Trust and Safety 的內容審核工作也正被搬移到 AI Services 模式之下。

TaskUs 並未掩飾短期陣痛。公司預期，自第二季起，傳統 Trust and Safety 營收將開始年減，且 2026 全年都會下滑；第二季營收指引僅 2.96 億至 2.98 億美元，反映最大客戶加速自動化帶來的拖累。Maddock 也坦言，不確定這波自動化會否超出原先假設，但目前全年 12.1 億至 12.4 億美元營收區間仍維持不變，意味著下半年必須靠其他客戶與 AI 專案的擴充來填補缺口。

在與法人互動中，分析師頻頻追問，AI Services 是否真的有機會在未來數年「倍增」甚至「數倍成長」，以及目前偏向美國在地交付、利潤率較低的專案，是否能逐步轉往離岸地區以改善毛利。Maddock 回應，從基礎模型、社群媒體，到自駕車與機器人領域，公司都看到龐大需求，認為 AI Services「絕對有機會倍增甚至更多」，並指出部分工作未來有條件外移，但涉及文化語境或需要實體在場的運營，仍可能必須保留在當地。

值得注意的是，即便面臨業務結構重組與利潤率壓力，TaskUs 財務體質仍相對穩健。公司已於第一季完成信貸重融資，新 5 億美元定期貸款到期日延至 2031 年，利率為 SOFR 加 2.75%，同時發放每股 3.65 美元特別股息，合計返還逾 3.3 億美元給股東。季末現金及約當現金仍有 1.523 億美元，淨槓桿低於 1.4 倍，並上調全年調整後自由現金流預估約 10% 至中位數 1.1 億美元，顯示管理層仍有空間在 AI 轉型上持續投資。

縱觀 Axon 與 TaskUs 的財報訊息，可以看到 AI 商業化正走向兩條路線：一條是像 Axon 一樣，把 AI 深度嵌入雲端平台與硬體設備，創造長期訂閱與高附加價值解決方案；另一條則是 TaskUs 模式，從被 AI 擠壓的人力成本外包，轉身成為協助大客戶導入 AI、自動化流程的「轉型顧問與執行夥伴」。兩者共通點在於，都不再把 AI 單純視為節省人力，而是試圖建立新的收入來源與商業模式。

未來市場仍存變數。Axon 必須證明反無人機等高成長產品在事件熱度退潮後仍具穩定需求，並妥善管理庫存與關稅成本；TaskUs 則得在最大客戶縮減支出與信任與安全業務萎縮的雙重壓力下，兌現 AI Services 高成長與下半年「拉尾盤」的承諾。對投資人與產業而言，真正的考驗在於：AI 能否從短期的話題與效率紅利，轉化為可持續、可預測的現金流與利潤來源。眼下這兩家公司，正分別在高科技公共安全與數位外包戰場上，為答案作出第一輪實驗。

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