德意志銀行推薦兩檔股票，預測AI基礎設施新一波熱潮！

德意志銀行指出Lumentum Holdings與Coherent是未來人工智慧硬體的最佳投資選擇，強調光學技術在資料中心的重要性。

德意志銀行最近發布報告，建議投資者將目光放在超越GPU的人工智慧基礎設施發展上，並將Lumentum Holdings（NASDAQ:LITE）和Coherent（NYSE:COHR）列為其最具信心的AI硬體選擇。分析師Gianmarco Conti認為，隨著AI資料中心的擴張，激光器和光纖連接正變得不可或缺，使這兩家公司能夠受益於基礎設施支出，不論哪種晶片架構最終獲勝。

Lumentum和Coherent專注於用於傳輸大量資料的光學和光子技術。他們的激光器、傳輸收發器及相關元件日益成為巨型資料中心內部GPU、伺服器和網路裝置之間的連線工具，讓它們成為AI支出的經典「挖掘工具」選擇。德意志銀行對這兩家公司的評級均為買入，並指出他們的技術在傳統可插拔光學和更新的共封裝光學架構中都是必需的。

近期業績也支援了需求的觀點。Lumentum在財政第四季度報告營收達到10.1億美元，預計2027年第一季度營收將達到12.25至12.75億美元，而非GAAP營運利潤率接近40%。而Coherent則在同期間生成20.5億美元的營收，同比增長34%，非GAAP毛利率亦擴大至40.2%。

此外，德意志銀行還對Arista Networks（NYSE:ANET）、Cisco（NASDAQ:CSCO）和Hewlett Packard Enterprise（NYSE:HPE）給予買入評級。Arista提供另一個快速增長的AI網路角度，其第二季度營收暴增37.7%至30.4億美元，管理層指導第三季銷售約為33億美元。

然而，對於Lumentum和Coherent而言，最大的挑戰在於供應限制和定價能力是否會持續，尤其是在製造商增加產能的情況下。加速的光學需求可能會支援高估值，但若超大型雲端服務商的AI支出減少或供應過快擴張，則可能壓縮利潤率。因此，投資者應密切關注營收增長、毛利率及產能擴張等指標。Coherent即將於9月21日推出PhotonLink，這是短期內的一個催化劑，而Lumentum的財政第一季度結果將考驗其激進的營收預測是否轉化為持續增長。

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