Lululemon再度下修指引 股價重挫18%是否過度反應？

Lululemon因第二次下調全年財測，股價暴跌18%。儘管每股盈餘超預期，但品牌情緒及銷售疲軟成為投資者主要擔憂。

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 最近宣佈今年第二次下修財測，隨即引發股價約18%的大幅下滑。儘管該公司在每股盈餘上超出預期，但其表現主要受到關稅退款的支援，而非業務本身的強勁增長。根據報告，公司兩大市場的品牌情緒、客流量及緊身褲銷售都顯示出疲弱跡象，使得投資者對未來前景感到不安。

最新的財測中，Lululemon將全年收入預估範圍降至103.5億至105億美元，每股盈餘也下調至9.48至9.73美元，這些數字均較早前的預測有明顯減少。特別是第二季收入下降4%，僅錄得24億美元，遠低於市場共識預期，且可比銷售更是驟降9%。

儘管如此，Lululemon仍具備幾項財務優勢，有助於渡過當前的經營困境。該公司無任何負債，並持有14億美元的現金，第一季度的運營現金流達到5.89億美元，是去年同期的兩倍多。此外，庫存單位年減7%，降低了清倉事件可能帶來的利潤壓力。

然而，交通和緊身褲銷售的疲軟問題依然存在，讓人不得不警惕。雖然管理層持續進行股票回購計劃，在本季度回購了3.3億美元的股份，但面對日益惡化的市場情況，投資者需謹慎評估風險與機會。

值得注意的是，對沖基金持有Lululemon的比例已從2026年第一季的61家下降至第二季的51家，顯示出市場情緒已提前轉弱。短期內，部分分析師認為相較之下某些人工智慧類股或許提供更高的上漲潛力及較低的風險。

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