巴瑞再度加碼AI空頭，直言「Nebius是繁榮頂端的象徵

著名投資者巴瑞增持對Nebius等公司的空頭部位，並質疑其短期合約定價是否合理，顯示出他對AI與半導體股的悲觀態度。

知名投資者邁克爾·巴瑞（Michael Burry）於週三公佈了最新的股票持倉，進一步增加了對Nebius(NBIS)、美光科技（Micron, MU）、甲骨文公司（Oracle, ORCL）及iShares半導體ETF(SOXX)的空頭押注，同時也擴大了在Mercado Libre(MELI)和Zoetis(ZTS)的多頭部位。巴瑞在Substack上表示，他以每股247美元的價格增持了Nebius的空頭，並且對美光和甲骨文的空頭分別在924美元和152美元時進行了加碼。此外，他還增加了2027年到期的SOXX看跌期權。

根據資料，Nebius今年迄今已上漲209.6%，而其空頭利率達27.7%。相較之下，美光和甲骨文的年度表現則為219.3%和-21.3%。巴瑞再次強調他對AI及半導體相關股票的悲觀看法，並指出Nebius的一些財報內容引發他的關注。他提到，Nebius計畫透過一至三年的短期合約來銷售其2027年的整體產能，但同時又選擇保留部分產能以應對客戶的短期需求。

巴瑞質疑客戶為何願意以近兩倍的價格支付短期運算能力，並認為這種定價結構顯示客戶對即時運算容量的重視程度高於長期合約。他將此情況形容為“反向市場”，並探討造成AI基礎設施價值明顯貶值的原因。巴瑞指出，電力本身不會貶值，因此可能是GPU或客戶本身的價值在下降，或者兩者皆然。

此外，他還注意到Nebius決定將伺服器折舊期限從四年延長至五年，並批評該公司似乎預測其交易中有約50%的年折舊率，卻同時在財務報告中延長折舊期間。這一系列動作讓人對Nebius未來的發展充滿疑問，也使得投資者需謹慎考量當前的市場狀況。

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