摩根士丹利下調Civitas評級，股東行動影響已見端倪！

Civitas Resources獲摩根士丹利降級至平衡評級，並設定40美元目標價，雖然自由現金流表現優於同業，但高槓桿導致其FCF/EV收益率不如預期。

在上周五的交易中，Civitas Resources（NYSE:CIVI）股票小幅上漲0.5%，儘管受到摩根士丹利的降級影響。分析師德文·麥克德莫特將該公司評級從“增持”下調至“平衡”，並設定了40美元的價格目標。他指出，Civitas的自由現金流對股本比率在同行中名列前茅，但由於較高的負債，其FCF/EV收益率顯示出更為一般的表現。

麥克德莫特預測，Civitas到2025年底的淨負債/EBITDAX比例將達到1.5倍，而銀行對整體油氣勘探與生產公司的估算則為0.8倍。此外，他預計在每桶60美元WTI的情況下，Civitas在2026年的FCF/EV收益率約為7%，大致符合同行的中位數。

自第三季度以來，Civitas的股價上漲近20%，這得益於第二季度財報發布時宣佈的一系列有利於股東的措施，包括加速回購2.5億美元的股份，以及恢復按年自由現金流50%進行的回購。不過，麥克德莫特認為，第四季度的回購量將從2.5億美元下降至約5000萬美元。

他還預測Civitas將報告相對穩健的第三季度結果，預計石油產量將環比增長5%，達到每日157,000桶，主要受DJ盆地推動，接近154,000-160,000桶的指引中點，季度資本支出也將在4.81億美元，符合4600萬至5億美元的指引範圍。

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