美光科技股價下滑！花旗將目標價調降250美元，仍維持買進評級

儘管美光科技交出亮眼財報，但因花旗降低其目標價，股價小幅下跌。未來市場焦點轉向穩健成長與執行力。

美光科技（Micron Technology, NASDAQ: MU）作為記憶體和儲存半導體的領導者，在人工智慧基礎設施熱潮中表現強勁。然而，該公司在上週五的常規交易中股價卻下滑約0.6%。原因是花旗銀行將其目標價從1400美元調降至1150美元，同時保持「買進」評級。這一降評並非對美光業務的否定，而是預測DRAM和NAND價格在接下來四個季度將會冷卻，提醒投資人即使是最火熱的AI贏家也會面臨更艱難的比較。

根據最新資料，美光的收入達到創紀錄的414.6億美元，比上一季的238.6億美元及去年同期的93億美元大幅增長。GAAP淨利潤攀升至282.4億美元，經營現金流達253.9億美元。管理層預計第四季度收入將在500億美元上下浮動，毛利率可望達86%。值得注意的是，這項預測已考慮了記憶體價格增長放緩的情況。

然而，隨著估值壓力加大，GF Value圖表顯示美光的內在價值約為564美元，遠低於近期874美元的股價，使得股票交易水平高出公允價值約55%。這樣的溢價顯示市場已經充分反映了對AI的樂觀預期，因此未來的獲利驚喜門檻提升。

雖然花旗的新目標價仍比美光最近的交易價格高出31%，顯示華爾街對於該公司的長期看法依然積極，但隨著記憶體價格的飆漲可能減弱，投資者將密切關注美光是否能透過提高產量、精確執行和謹慎支出來持續增長，而不僅僅依賴另一波價格上漲。美光計劃在2026財年投入270億美元資本，並擴展與主要AI客戶的合作關係，其增長故事依然充滿活力，但未來的成功將取決於執行力，而非單純依賴記憶體價格上漲。

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