稅務策略大翻轉！AQR如何將虧損變成華爾街的熱賣產品

AQR資本管理運用創新稅務策略，成功將虧損轉化為巨額收益，使其成為全球最大的對沖基金。

在華爾街上，一項激進的稅務策略正在改變遊戲規則。AQR資本管理（AQR Capital Management）透過一種名為Flex的策略，將100億美元的投資在十年內轉換為超過580億美元的稅務抵消虧損，這一切源於創辦人Cliff Asness在高盛工作期間讀到的一篇文章。該文指出，投資者因稅收而損失的金額往往超過市場的獲利。

隨著AQR的崛起，其資產在2025年底達到了1400億美元，成為全球最大的對沖基金。然而，這一路走來並不平坦。在2008年金融危機後，AQR曾面臨重大損失，直到2020年他們找到瞭解決方案，推出了長短倉的稅務策略，以便利用短期虧損來抵消其他投資的資本利得。

然而，這一策略也引發了監管機構的擔憂。美國財政部警告某些新策略可能會導致意想不到的結果，甚至被視為「潛在濫用」。目前，Charles Schwab和Fidelity已經開始限制新帳戶，而Asness則表示，如果能撿到100美元，就應該去撿。

儘管如此，這種高風險的操作仍然無法讓普通退休人士輕易參與，他們需要尋找更傳統的方式，如在應納稅賬戶中採取虧損收割策略。未來，隨著監管的不確定性增加，AQR是否能繼續保持其領先地位，仍需觀察。

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