摩根士丹利預測中立利率上升 全球貨幣政策將持續緊縮！

摩根士丹利指出，中立利率上升將導致全球央行長期維持緊縮的貨幣政策，並預測歐洲央行和日本央行即將加息。

根據摩根士丹利最新報告，隨著生產力、財政支出及經濟成長推動中立利率上升，各大央行可能會繼續保持緊縮的貨幣政策。該行預計歐洲央行在九月將加息25個基點，而日本銀行則有望在十二月進行調整。儘管美國聯邦儲備系統今年內不會改變利率，但結構性中立利率提高可能會使政策長期保持限制性。

摩根士丹利表示，各央行正在重新評估控制通脹所需的利率水平，以避免抑制經濟增長。對於歐洲央行來說，六月份的加息讓存款便利利率達到2.25%，接近其中立範圍。他們預計九月還會再度加息，但明年可能會因通脹減輕及經濟放緩而回撤這些增幅。

在美國方面，摩根士丹利認為，由於通脹趨勢下降，美聯儲將保持現狀。然而，強勁的人工智慧驅動資本支出與生產力提升可能會逐步推高美國的中立利率。至於日本，他們估算名義中立利率約為1.5%，預測日本央行在十二月將政策利率提升至1.25%，並在2027年中前達到1.50%。值得注意的是，日本央行的六種模型中已有三種顯示中立利率接近1.5%的預測。

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