摩根士丹利：Broadcom仍是AI領域的核心贏家，MediaTek雖然逼近卻難以撼動

即使MediaTek與Google合作進軍TPU市場，摩根士丹利依然看好Broadcom在人工智慧領域的主導地位。

隨著臺灣MediaTek透過與Google的合作逐步進入自訂ASIC市場，Broadcom(AVGO)仍被視為人工智慧的“核心”贏家。摩根士丹利分析師約瑟夫·穆爾在一份報告中指出，儘管Broadcom今年表現不如預期，但該公司在AI增長方面的潛力依然強勁。他認為，投資者對於更具成長性的“瓶頸”故事偏好，以及MediaTek和Broadcom在Google TPU市場的競爭，是造成Broadcom股價疲軟的原因之一。

穆爾表示，雖然MediaTek在3奈米設計工作上有一定機會，但這並不會顯著影響Broadcom的市場佔有率。他預測，Broadcom將維持大約80%的TPU市場份額，並駁斥了外界關於其未來可能遭遇50%市佔率或被取代的悲觀預測。穆爾強調，Broadcom擁有供應優勢，且替換其規模化平臺的難度極高。此外，該公司還將在2027年下半年迎來多位新的ASIC客戶，進一步鞏固其市場地位。

展望未來，穆爾給予Broadcom“超配”的評級，目標價格為502美元，顯示出他對該公司的信心。即便面臨競爭壓力，他依然相信Broadcom能夠穩定其在TPU市場的主導地位。

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