OneSpan (OSPN) 訂閱增長掩蓋獲利下滑，未來挑戰重重！

OneSpan第二季度報告顯示訂閱收入上升，但總體獲利卻下滑，未來需面對多重壓力。

OneSpan（NASDAQ:OSPN）在8月4日公佈的2026年第二季度財報中，資料出現兩極化。儘管總收入微幅上升1%至6050萬美元，然而細看其業務狀況卻呈現不同景象。訂閱收入驟增11%，達4670萬美元，而年度經常性收入也攀升7%至1.897億美元。但營運利潤卻下降17%至870萬美元，提醒投資者，表面上的穩定並不意味著利潤會隨之增強。

OneSpan的訂閱業務顯示出明顯的成長勢頭，尤其是數位合約收入大幅飆升25%至1950萬美元，其淨留存率為103%，顯示現有客戶支出增加。雖然毛利率從73%提升至74%，但這仍無法阻止整體獲利的下滑。管理層最近推出了DigipassONE平臺，旨在結合新舊身份驗證工具，以支援金融機構進行AI驅動服務的實驗。

儘管公司提高了全年指引，預期總收入將介於2.48億至2.52億美元之間，調整後EBITDA亦可望達6700萬至7100萬美元，但傳統的網路安全收入卻下降7%至4090萬美元，影響了整體收入增長。現金流方面，自年初以來已減少超過三分之一，反映出公司在轉型過程中的資金壓力。

此外，對沖基金持股輕微減少，市場對於OneSpan的前景充滿疑慮。儘管訂閱模式展現潛力，但若不能足夠彌補網路安全部門的衰退，則未來發展面臨重大挑戰。

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