Netflix大規模回購股權，利潤上升卻面臨市場競爭壓力！

儘管Netflix股價下跌8%，該公司仍在創紀錄的回購計劃中，預期將迎來最獲利的一年。

Netflix（NASDAQ: NFLX）在7月16日公佈第二季報告後，股價驟降8%。然而，這家串流媒體巨頭正朝著有望創造歷史最高盈利的方向發展。該公司本季度花費近50億美元進行股票回購，重新整理了單季回購記錄，並重新授權27億美元的回購計畫。

儘管如此，投資者似乎對此不以為然，因為目前股價低於20倍市盈率，較去年高點下滑近50%。市場普遍擔心使用者參與度下降，尤其是在短視頻、播客及其他串流服務的激烈競爭下。管理層在財報電話會議中辯稱，原始觀看時數未能全面反映實際情況，並表示預期全年營收增長13%至14%，以及31.5%的營運利潤率。

隨著收入增長超過內容支出增長，公司現金流狀況也在改善，自由現金流預計將增長30%以上，達到125億美元。管理層指出，美國和墨西哥等主要市場的價格調漲表現良好，而其8.99美元的廣告支援訂閱計畫則提供了一個經濟實惠的入門選擇。此外，預計2026年的廣告收入將翻倍至30億美元，雖然這僅佔總收入的6%，但帶來更高的邊際利潤。

然而，市場對使用者參與度的擔憂依然存在，特別是Netflix決定將詳細的參與報告從半年發布改為年度發布，引發外界質疑。根據尼爾森資料，YouTube現在佔美國電視觀眾約13.5%的份額，遠超Netflix的8%。

隨著人工智慧消費市場仍處於早期階段，未來的競爭格局充滿變數。然而，以19倍的前瞻性市盈率來看，Netflix的風險與回報已經轉變，當前股價吸引力十足。即便參與度問題尚無定論，高品質的平臺如Netflix，在市場多重因素影響下仍值得關注與投資。

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