JPMorgan下調Chewy評級，儘管其市場佔有率持續上升！

雖然Chewy在寵物市場表現強勁，但JPMorgan仍將其評級從增持降至中立，並預測未來成長面臨挑戰。

Chewy Inc. (NYSE:CHWY) 今日股價下跌1.57%，原因是JPMorgan將該公司評級從「增持」下調至「中立」，主要因為宏觀經濟壓力影響了其有機增長。分析師Doug Anmuth設定了2027年12月的目標價格為24美元，基於他對2028年調整後EBITDA預估的約7倍市盈率。

儘管如此，Anmuth指出Chewy依然在市場中獲得份額，其增長速度是更廣泛寵物市場的兩到三倍，且客戶新增及留存情況良好。他提到SmartPak和Modern Animal的收購超出預期，公司也將全年銷售預測提高約4000萬美元。第二季度的調整EBITDA利潤率達到6.8%，高於指引。

然而，他同時警告有關有機增長的疲軟，尤其是在非必要消費和高階產品方面。Anmuth提到大約1500萬美元的利潤率超出部分源自時間相關及一次性毛利收益，包括關稅退款，但基本利潤率仍受贊助廣告、履行效率和人工智慧生產力的推動。Chewy預計今年的AI節省可達數千萬美元，到2027財年每年將增至約5000萬美元。此外，公司在本季度回購了2億美元的股票。

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