全球汽車零售業進入新時代：Sonic Automotive策略轉型搶攻美國二手車市場

Sonic Automotive(Q4)拋出長線策略，計畫EchoPark門市擴展、品牌行銷大幅投資，目標2027年銷售破百萬輛並覆蓋九成美國車主；新車價格通膨及OEM壓力成挑戰。

全球汽車零售產業正面臨轉型壓力與新商業模式的挑戰。美國知名汽車零售商Sonic Automotive(SAH)近期舉行2025第四季業績電話會議，執行長David Smith強調，各項指標創下空前紀錄，特別是EchoPark在二手車消費者滿意度上持續領先，而財報數據亦呈現高度成長，全年營收達到史上新高的152億美元，相較2024年成長7%。管理層並透露EchoPark分部已達到調整後分部獲利360萬美元，調整後EBITDA為880萬美元。

Sonic Automotive展現出對成本控制與客戶體驗的高度自信，執行副總暨財務長Heath R. Byrd直言公司是同行間最低成本、最佳客戶口碑的業者，連續16季在reputation.com的評比戰勝Carvana、CarMax等主要對手。公司正計畫自2026年下半年展開新一波EchoPark門市成長，目標於2027年加速擴展並觸及美國約九成車主市場，預計年銷量突破百萬輛，並在今年投入額外1000萬至2000萬美元行銷，提升品牌能見度與競爭力。

細看財務表現，Sonic Automotive的調整後EPS由2024年的5.60美元躍升至6.60美元，全年現金與流動資產達7.02億美元，具備穩健的資本應對擴張計畫。值得注意的是，雖然整體營收微幅下滑，但創紀錄的毛利與高增長的二手車分部，顯示二手車市場正是未來汽車零售的大趨勢。EchoPark的零售銷量雖較去年減少，毛利則上升9%，並持續提高非拍賣車源比重來壓低成本、提高銷量與每車獲利。

產業風險仍不可忽視。管理層坦言，OEM（原廠）調高車價、關稅壓力帶來毛利縮減與通膨，將使新車零售短期內面臨更多挑戰。高據零售成本與新車價格攀升，未來新車銷量恐受壓抑，公司已透過強化技術人員（去年新增400人）及優化庫存來源長線布局，並利用自有加盟店供應二手車，減少對拍賣市場依賴，提升供應鏈彈性。

分析師普遍對Sonic Automotive由保守變得信心高，大多聚焦於EchoPark長遠成長、行銷效益、品牌形象推升，認為2026到2027年將迎來業績加速。反之，車價與產業毛利挑戰仍為市場隱憂。展望未來，Sonic Automotive策略明確，二手車與品牌經營是其重點，擁有穩健資本與執行力，有望成為美國汽車零售新典範。

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