Evercore ISI下調Travelers評級，未來成長潛力受限！

Evercore ISI將Travelers Companies評級從「優於大盤」降至「持平」，並上調目標價至329美元，指出股價已反映基本面後的有限上漲空間。

在最新分析中，華爾街投資公司Evercore ISI將Travelers Companies (TRV) 的評級從「Outperform」調整為「In Line」，同時將其目標價格由321美元上調至329美元。分析師David Motemaden指出，儘管Travelers仍是最強大的財產與意外保險公司之一，但隨著估值擴大，風險回報已變得更加平衡。目前，該公司的股票交易約12倍前瞻本益比，高於過去軟性保險市場的11倍平均水平。

Motemaden提到，Travelers具備強勁的準備金、因收益上升而增加的投資收入、潛在的股票回購以及科技驅動的成本節省等增長因素。然而，他預測未來幾年每股盈餘(EPS)僅增長3%，2026年至2028年的EPS分別為28.07美元、28.97美元和29.78美元，這限制了上漲潛力。此外，他也指出，個人汽車保險業務面臨壓力，佔淨書寫保費的20%。

Evercore還預計，由於大型競爭對手在較柔和的保險環境中繼續獲取市場份額，邊際增長將放緩。雖然Travelers每年在戰略技術專案上的支出達到7.5億美元，可能透過人工智慧和數位轉型提高效率，但這些好處可能無法完全抵消增長放緩及損失比例上升帶來的影響。Evercore預測，隨著保險週期的放緩，估值存在約10%的下行風險，若TRV股價低於11倍P/E或1.9倍市帳率，則可視為更具吸引力的進場點。目前，Travelers在SA Quant和華爾街的評級均為「持平」，但SA分析師的評級則較為樂觀，為3.66的「買入」。

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