【20:11投資快訊】光通訊聯亞(3081)二大產品線動能回溫,下半年毛利率有望回升!
2022-09-21 20:11
更新:2022-09-21 20:11

光通訊聯亞(3081)二大產品線動能回溫
根據工商時報報導,光通訊廠聯亞(3081)旗下 2 大主力產品線,包含電信(Telecom)與資料中心(Data Center)都將在 22H2 保持成長,有望帶動毛利率回升。
預估聯亞 2023 年 EPS 成長 3 成,但目前本益比合理
展望聯亞營運:1)在 Telecom 方面,中國 5G 基地台需求自 3 月份明顯回溫,新標案在 25G 規格有顯著提升,且光纖到戶 PON 規格亦由 2.5G 升級至 10G,產品單價將是 2.5G 的至少 3 倍以上;2)在 Datacom 方面新增 2 個客戶,分別於 6 月及 22Q3 開始量產,預期 400G 滲透率將逐季提升,且 22Q4 會開始小量生產 800G 產品;3)在消費性產品方面新增美系客戶,其中 PD 產品(光檢測器)在 2021 年底已量產,LD 產品(雷射二極體)也在 2022 年 3 月量產,預估全年營收貢獻達 20%~25%,且 2021 年添購的 3 台 MOCVD 機台已經完成認證將於 22H2 貢獻,產能將增加 15%~20%,2022 年添購的 2 台 MOCVD 機台,預期 2023 年貢獻將再增加 15% 產能。
預估聯亞 2022 / 2023 年 EPS 為 4.40 元(YoY+18.6%) / 5.89 元(YoY+33.9%),以預估 2023 年 EPS 評價,2022.09.21 收盤價 158 元,本益比為 27 倍。雖然中國 5G 基地台及資料中心動能回溫,且消費性產品放量帶動營收規模擴大有助毛利率回升,但難以回到過往 6 成高水準,目前本益比合理。
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