【09:17投資快訊】鴻海(2317)公告 22Q3 財報雖優於預期，但保守展望 2023 年營運僅持平！

 

鴻海(2317)公告 22Q3 財報優於預期

鴻海(2317)於 2022.11.10 召開法說會並公告 22Q3 財報，營收 1.74 兆元(QoQ+15.7%，YoY+24%)；毛利率 6.2%(QoQ 下滑 0.2 個百分點，YoY 下滑 0.1 個百分點)；稅後淨利 387.6 億元(QoQ+16.7%，YoY+4.9%)；EPS 為 2.80 元。整體獲利表現創歷史同期新高並高於公司法說會預期。原先展望 22Q3 營運大約持平 22Q2，然實際呈現大幅成長，又以消費暨智能產品最為亮眼，雲端網路產品也優於預期。

 

鴻海展望 22Q4 營運較 22Q3 成長 3%～15%

展望 22Q4 營運，營收將季增 3%～15%，其中以電腦終端產品季增、年增逾 15% 為最強；元件與其他產品季增、年增 3%～15%；消費暨智能產品季增 3%～15%，但年減 3%～15%；雲端產品季減 3%～15%，但年增 3%～15%。並且維持全年營收成長 3%～15% 之預期，其中消費暨智能產品由持平調升為年增 3%～15%，雲端網路產品也由年增 3%～15% 調升至超過 15%，淡化市場對於疫情影響中國鄭州廠生產活動的擔憂。

 

鴻海保守展望 2023 年營運僅持平

展望 2023 年營運，由於 2022 年基期墊高，公司保守看待營收與毛利率皆為持平，但提升毛利率策略方向不變，預期 2025 年毛利率仍將達 10%。在各產品線方面，雲端網路產品需求最強，其次依序為電腦終端、元件與其他產品，而消費暨智能產品可能略遜於 2022 年。

 

在電動車事業方面，2023 年將是關鍵的一年，許多合作案都會陸續展現成果，並有 2 家傳統車廠以及 3 家新創公司客戶加入。整車方面，Model C 預計 2023 下半年交車，美國俄亥俄州廠除了幫 Lordstown 量產電動皮卡，後續將導入 INDI EV 原型車、Monarch 電動農用車以及 Fisker 新車款等，而泰國電動車工廠則預計 2023 年底完工。

 

預估鴻海 2023 年 EPS 達 11.24 元

整體而言，雖然 22Q3 財報優於公司預期，但毛利率卻顯著低於市場預期，且針對 2023 年的看法同樣低於市場預期，未來獲利預估具有下修空間，尤其是 2023 年的部份。

 

預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 分別為 10.40 元(YoY+3.5%) / 11.24 元(YoY+8.1%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.11.10 收盤價 100.50 元，本益比為 9 倍，考量 2023 年營運動能平淡，目前本益比合理。