【17:38投資快訊】PMIC庫存去化緩慢，矽力*-KY(6415)營運壓力延長

鉅亨網報導：

外資今(15)日出具報告指出，根據近期供應鏈狀況，電源管理晶片(PMIC)庫存去化恐延長至明年第三季，加上半導體大廠德州儀器積極搶佔中國市佔，對國內廠商如矽力*-KY(6415)造成不利影響，下修目標價至325元。

評論：

矽力為電源管理IC設計公司，主要產品應用在消費電子、工業應用、網路應用及車用電子等。受半導體市況疲弱，矽力前11月累計營收較去年下滑18%，公司原先預估庫存於明年第一季去化完畢，但近期電源管理晶片整體產業庫存去化速度不如預期，可能會拉長矽力的短期營運壓力。就長線而言，矽力聚焦於車用領域，去年車載營收佔比僅1%，預估明年相關營收將達8~10%，未來將持續增加；另外隨製程平台演進，預估今年底第三代製程平台滲透率將超越50%，明年在提升至70%，有助於穩定毛利表現，長線營運仍正向展望。市場預估矽力*-KY今、明兩年EPS為16.32元、17.45元，短線營運壓力不利股價表現，應謹慎看待。