【17: 42 投資快訊】亞系外資重申胡連買進評等，目標價170元

胡連(6279)受惠大陸電動車大廠比亞迪/蔚來汽車2022年訂單較今年倍增，以及美系電動車大廠電池管理模組連接器擴大交貨品項，市場預估2022年營運可望再創歷年新高，外資重申胡連「買進」評等，目標價170元。(資料來源：中時新聞網)

胡連為台灣車用連接器製造商，主要生產汽車端子、塑膠盒及模具等產品為主，約逾6成銷售位於中國。回顧21Q3營運表現，營收 11.55 億元(YoY+27%，QoQ2%)，受惠於主要客戶的外包零組件政策，營收維持高檔；毛利率因塑料及銅等原料成本上升而受抑，稅後 EPS 1.73 元，低於預期的 1.92 元。

展望21Q4，中國市場汽車銷量優於預期，且主要客戶品牌如長城、比亞迪等成長率依舊強勁。北美客戶因補庫存需求，鏟雪車21Q4拉貨力道上升至每月 3000 萬台幣營收。歐洲方面隨出貨增加，營收亦成長至約整體10%。市場預估胡連21Q4營收 12.66 億，目前累計 10-11 月營收達成率為 75.8%，優於預期。2022年，美系電動車客戶需求穩定且預期將逐季成長，以及汐止新廠確定啟用。毛利率部分，21Q4因銅價仍在高檔，市場預期落在35.4%；2022年則因產品組合改善等因素，預期回升至38.4%。市場預估 2021 年稅後 EPS 7.77 元、2022 年10.28 元。

綜合 2021-2022 年營收成長動能，近期外資券商重申胡連買進評等，目標價170元(16x 3Q22-2Q23CT PE)。