【11:13投資快訊】91APP*-KY(6741)表示未來市佔率將翻倍成長，並看好實體零售品牌商 D2C 趨勢！

 

虛實融合軟體服務商 91APP*-KY(6741)於 2021.12.16 舉行法說會表示，公司目前在台灣 D2C 市佔率約 10%，預期在新客戶加入及既有客戶 GMV(商品交易總額)增加下，2021～2028 CAGR 將達 31%，優於市場的 21%，市佔率有望於 2028 提升至 20%。

 

在客戶分佈方面，2021 年前 9 月純電商客戶約 43%、實體零售品牌約 57%，其中實體零售品牌過去僅有 2～3 成，近年受惠於虛實整合趨勢成長速度優於純電商客戶。而在 GMV 中 APP 貢獻比重逐年攀升，2017 年約 45%，截至 2021 年前 9 月達到 59%。

 

整體而言，展望 91APP*-KY(6741)：1)隨著品牌商 D2C(直接面對消費者)商業模式崛起，帶動 OMO(虛實整合)趨勢成形，因台灣目前約有 8 成實體品牌商尚未跨入電商市場，樂觀看待將有更多新客戶加入、2)受惠於疫情改變民眾消費習慣，帶動網購滲透率提升，隨著客戶線上網購營收提升，可收取更高系統服務費。且服務項目訂閱續約率高達 95%，顯示產品符合客戶需求，經常性收入已達整體營收 9 成以上、3)與其他公司策略聯盟，如先前與軟體服務商鼎新電腦整合共有資源，將 ERP(企業資源規劃)導入幫助客戶強化營運管理績效、4)雖目前營收 9 成來自台灣市場，但長期將深耕海外市場，包含香港、馬來西亞、日本等地，香港市場已轉虧為盈。

 

市場預估 91APP*-KY(6741) 2021 年 EPS 為 2.79 元(YoY+45.3%)，並預估 2022 年 EPS 為 3.99 元(YoY+43%)，2021.12.16 收盤價為 286 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 72 倍，位於上市以來本益比區間 70～160 倍下緣，考量客戶續約率穩定支撐營運動能，且 OMO 產業趨勢明確，目前評價低估，本益比有望向 100 倍靠攏。