【08:57投資快訊】欣興(3037)不可限量！

欣興(3037)2021年稅後淨利135億元，創下新高並居同業之首，EPS達8.98元。欣興昨(23)日召開法說會，由於高階產品需求暢旺，產品組合更好，有機會帶動毛利率上升。預估2022年資本支出從2021年300億元提升至400億元，其中8成將用於載板，基本上每1元的資本支出在產能開出後可以創造0.5元的營收，預計在客戶需求維持強勁下，2023至2024年將繼續維持高資本支出。

關於旭德合併案部分，旭德以BT為主，強項在SiP與高頻高速Module產品，與欣興重疊性不高，具有互補性，目前客戶眾多且分散，併購綜效方面，欣興除了可以支援其舊廠已無法滿足全部需求，也能加快旭德新廠擴展速度，雖然近期才開始動土，預計2023年產能才會開出。 雖然目前擴廠設備的交期變長，但也顯示載板景氣良好，考量欣興高階客戶需求暢旺，不少客戶已經預約2025年後的產能，且大多是長期合作，因此毛利率提升的關鍵須看稼動率、產品組合及合作案的內容。預估欣興2022年合併營收有機會突破1300億元，EPS 13.5元，給予本益比28倍，投資建議為買進。