【10:57 投資快訊】京東方預計將於 6 月開始歲修，群創(3481)、友達(2409)獲利將逐季走揚！

 

近期，有消息指出南韓兩大面板廠 Samsung Display、LG Display 都可能延後 LCD 產線除役，其中 Samsung Display 更打算讓大型 LCD 產線停產時間延至 2022 年底。

 

Samsung Display 原本 2020 年底就要停止生產LCD，不過 LCD 面板價格飆漲，母公司三星電子搶不到面板，要求 Samsung Display 延後停產。當時市場擔心延後停產將導致原本預期減少的產能沒有減少，將影響供需結構，不過實際上隨著上游供料吃緊，LCD 面板價格在 2021 上半年持續高漲。而此次 Samsung Display 的 L8-2產線可能會持續運作到 2022 年底，然而先前 L8-2產線就已陸續調整產能，整體產能僅佔全球面板總產能低於 3%，因此對供需影響不大。

 

另外，近期中國面板龍頭京東方決定將從 6 月開始對各地產線進行歲修，預計將在 3 個月內陸續完成，主要影響時間點為 21Q3，有助於 21Q3 面板供需維持吃緊。因此市場維持面板產業 2021 年展望，預期驅動 IC 缺料情況將至 21Q4 才會緩解，有望帶動面板報價在 21Q4 才達到頂峰。展望 2022 年，隨著缺料緩解加計中國面板新增產能開出，面板報價將自 22Q1 下跌，不過考量中國面板市佔率達 50% 以上，不會進行殺價競爭，預期報價僅會緩跌。雖然可預見的未來面板報價將走跌，但目前面板報價仍未達最高峰，且 21Q2、21Q3 財報獲利將逐季上揚，因此仍看好面板族群。

 

維持群創(3481) 2021 年預估 EPS 為 7.51 元，預估 2021 年 EPS 為 4.66 元，2021.05.28 股價 22.30 元，以 2021、2022 年平均預估 EPS 的 6.09 元計算目前 PE 為 3.7 倍，位於歷史均值之 6 倍評價水準以下，考量面板報價高峰尚未到來，PE 維持 5 倍評價水準，目前評價仍低估。

 

針對同族群友達(2409)，維持 2021 年預估 EPS 為 7.41 元，預估 2022 年 EPS 為 3.95 元，2021.05.28 股價 23.50 元，以 2021、2022 年平均預估 EPS 的 5.68 元計算目前 PE 為 4.1 倍，位於歷史均值之 6 倍評價水準以下，考量面板報價高峰尚未到來，PE 維持 5 倍評價水準，目前評價仍低估。

 

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