【16:35投資快訊】FED左手撒錢右手收錢，目的為何？

上週美國逆回購金額突破了歷史新高，來到了4853億美元。逆回購表示金融機構把錢借給美聯儲，美聯儲以國債為抵押跟金融機構借錢，使市場中的資金水位下降，是美聯儲調控市場資金水位的方法之一。而美聯儲借錢所支付的利息稱為逆回購利率，也就是現在利率區間的下限利率。

由於現在美聯儲仍以每個月1200億美元的規模在向市場撒錢，但上週卻有將近5000億的資金回流美聯儲，等於把四個月的QE規模給收了回去。美聯儲一邊撒錢一邊收錢主要是因為市場中的資金已經太過氾濫，導致短期利率向下至負利率的壓力非常大，而美國並不想也不行實施負利率，因此給金融機構一個讓利率不至於為負的投資窗口。

多數金融機構寧願以0%的報酬把錢還給美聯儲，顯示市場的金融機構已經胃納不了如此龐大的印鈔幅度，因此美聯儲必須想辦法撐住短期利率。為了撐住短期利率，美聯儲可能會被迫開始討論縮減QE，而實際縮減的進度也可能會比市場預想的還快，預期美聯儲將在6月的利率決策會議中開始討論縮減QE，而市場將會正視到資金水位將下降，進而擔憂削減恐慌。

若美聯儲不如預期開始討論縮減QE，那短期利率下行的壓力將更為巨大，再加上拜登又拋出了6兆美元的財政預算，負利率壓力再加上通膨預期持續上升，屆時市場將迫使FED迅速縮減QE，也將造成市場的震盪。因此6/15、16 FOMC會議前後的市場可能會有所震盪。