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【15:00投資快訊】看好固態電容成長 鈺邦（6449）2021年 EPS 上看4.25元

CMoney研究員發文

2021-06-07 14:53

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鈺邦（6449）近期公告月營收，在新產能逐步增加貢獻下，2021/5 營收達到 2.4 億元，MoM +4.4%，與原先預期的 2.5 億元大致相符。
鈺邦 2021Q1 已擴充捲繞型固態電容產能，從月產能 2.5 億顆提升至 3.0 億顆，新開出的產能規劃將用於手機充電器及筆電的電源供應器，可望帶動 2021Q2 營運持續向上。展望 2021 年，鈺邦主要成長動能將來自於 5G、充電器與伺服器等。在 5G 發展下，以二氧化錳作為陰極的固態鋁質電容較適用於 5G 高頻需求，其電容量較高，在溫度與電壓變化時的表現都相對穩定。隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，市場對於高功率與配備氮化鉀（GaN）充電器的需求也隨之增加，提升對固態電容需求。伺服器的部分，在 5G、高速運算與 AI 等帶動下，市場對於電容的功率與電容量的要求提升，也帶動對電容量較大且表現相對穩定的固態鋁質電容需求增加。鈺邦目前產能持續擴充，並規劃堆疊型晶片固態電容在營運穩定後將進一步擴產，產能可望於 2021 年底提升至 0.7 億顆。鈺邦 2021 年營收預期為 30.0 億元，YoY +25.8%；稅後淨利 3.6 億元，YoY +37.6%；EPS 4.25 元。鈺邦過往五年本益比多落於 8~20 倍之間，考量其營運穩健，本益比應有機會回升至區間中上緣 16 倍，目前評價合理。
詳細研究報告與財務分析數據請見: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=264445
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