【10:58 投資快訊】雖 Apple 將尋找 Mini LED 第二供應商，但非蘋業者加速導入仍能帶動相關廠商動能！

 

天風證券分析師郭明錤看好 Apple 採用Mini LED，並教戰 5 階段投資策略，包含第一階段聚焦在第一供應商(2019～2022)、第二階段 Apple 為分散供應風險與降低成本，會積極找尋 Mini LED 關鍵零組件的第二供應商(2021～2023)、第三階段鎖定 MacBook 新規格供應商(2021～2023)、第四階段為 LED 產業晶片供需(2022～2024)，最後第 5 階段瞄準 Micro LED 供應鏈(2022～2026)。根據郭明錤觀察，Apple 有擴大採用 Mini LED 的趨勢，將成為發展主流。

 

目前正值第一階段過渡到第二及第三階段的時期，LED 晶粒商富采(3714)未來將面臨歐司朗、三安光電的競爭；SMT 打件商台表科(6278)未來將面臨立訊精密的競爭；不過惠特(6706)則預期未來將持續為寡占供應商。雖然上述廠商將面臨來自中國業者的競爭，不過預期在非蘋業者加速導入 Mini LED 的環境下，仍能帶動相關廠商的營運動能，富采(3714)先前也在法說會上表示，為了因應需求，2022 年至少再擴增 50% 的產能才能滿足，主要就是因應非蘋的需求。

 

市場維持富采(3714) 2021 年預估 EPS 為 2.34 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 2.93 元(YoY+25.2%)，預估 2022 年底每股淨值為 78.17 元，2021.08.16 股價為 83.90 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.07 倍，位於晶電及隆達近 5 年 0.5～1.3 倍 PB 的中上緣，考量 2021 下半年 Mini LED 貢獻可望逐季增長，且為 Apple 主要 Mini LED 晶片供應商，維持 1.3 倍 PB 評價水準，目前評價低估。

 

市場維持台表科(6278) 2021 年預估 EPS 為 10.84 元(YoY+44.5%)，並預估 2022 年 EPS 為 12.85 元(YoY+18.5%)，2021.08.16 股價為 109.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 9 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～21 倍下緣，考量 2021 下半年 Mini LED 貢獻可望逐季增長，目前評價低估。

 

市場維持惠特(6706) 2021 年預估 EPS 為 11.42 元(YoY+123%)，並預估 2022 年 EPS 為 12.56 元(YoY+10%)，2021.08.16 股價為 171 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，位於上市以來 PE 區間 12～35 倍下緣，考量非蘋陣營持續導入 Mini LED，目前評價低估。

 

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