【11:08 投資快訊】明基材(8215)公告 8 月營收 13.81 億元，年增 8%！

 

偏光片廠明基材(8215)公告 8 月營收 13.81 億元(YoY+8.11%，MoM+1.97%)，營收成長主因偏光片需求維持強勁，符合市場預期表現。

 

展望明基材(8215)：1)以本業偏光片來說，2021 下半年供需還是緊張，2022 年則在中國同業產能擴充下，預期供需狀況將較 2021 年緩解，不利於相關產品報價、2)非偏光事業方面，電池隔離膜主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國等地大巴及電動船，日本第 2 個車廠客戶正在驗證中，待通過認證後就可望於 22Q1 出貨貢獻營收、3)醫療產品方面，不論是消費醫療或專業醫療，所有品項都在高速成長，例如專業醫療敷料慢慢變成消費品化，隱形眼鏡年成長也都維持在 30%～50%，且因毛利率高於公司平均，有望使產品組合轉佳。

 

整體來看，雖然 2022 年偏光事業成長趨緩，但持續擴大佈局非偏光板事業，預期 2023 年非偏光營收比重將從 2021 年的 20% 提升至 40% 以上，有利於未來毛利率攀升。市場維持 2021 年預估 EPS 為 2.75 元(YoY+123.6%)，並預估 2022 年 EPS為 3.24 元(YoY+17.8%)，2021.09.02 股價為 38 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，考量偏光片事業 PE 約介於 10～12 倍(營收比重 8 成)，非偏光片事業 PE 約 20 倍(營收比重 2 成)，整體 PE 維持 14 倍水準，目前評價低估。