【08:37投資快訊】昇達科(3491)自結 5 月獲利衰退 67%，主因 2021 年同期有處分收益墊高基期！

 

受基期較高影響，昇達科(3491)自結 5 月獲利衰退 67%

微波、毫米波元件製造商昇達科(3491)公告 5 月自結損益，營收 1.7 億元(YoY+25%)，稅後淨利 0.23 億元(YoY-67%)，大幅衰退主因 2021 年同期認列處分雷捷公司的 0.66 億元而墊高基期，若排除該筆業外收益實際上是年增 667%。

 

預估昇達科 22Q2 營運有望優於 22Q1

展望昇達科 22Q2 營運，先前受中國封控影響衝擊 4 月出貨，5 月營收已陸續回升，6 月營收有機會挑戰新高站上 2 億元，整體 22Q2 可望優於 22Q1。而 22H2 隨著改版的閘道器天線設備開始出貨，北美客戶受惠美國大基建需求亦加溫，可望推動業績進一步跳高，整體營運可望逐季成長，其中低軌衛星產品上下半年出貨比約 1：2。

 

預估昇達科 2022 年 EPS 成長近 5 成

展望昇達科 2022 年：1)低軌道衛星將扮演主要成長動能，客戶包含 SpaceX、OneWeb、Amazon Kuiper，出貨產品包含多工器、功率放大器元件、OMT 模組等，帶動 2022 年相關營收成長 8 倍至 3.7 億元，且 2023 年預估可再成長 1 倍以上；2)子公司芮特-KY，受惠於各式連網需求，帶動射頻天線出貨動能，預估營收可望成長 2 成；3)子公司正通的電信工程業務，受惠於台灣電信商啟動 5G 建置，預估營收將成長 1～2 成。

 

預估昇達科 2022 年 EPS 為 5.61 元(YoY+47.2%)，以 2022.06.21 收盤價為 174.50 元計算，本益比為 31 倍，雖然低軌道衛星產品營收貢獻明確，且毛利率高達 6 成以上，有助於優化產品組合，然目前本益比已合理反應。