【11:30 投資快訊】明基材(8215)擴大電池隔離膜應用，正式切入筆電市場！

 

根據鉅亨網報導，偏光板廠明基材(8215)新開發的電池隔離膜傳捷報，繼搭上車用商機切入日系車廠供應鏈後，近期也打入筆電市場，提供強固型筆電使用。

 

明基材(8215)開發的三層電池隔離膜，相比單層隔離膜，在電池正負極作用中更具安全性，可大幅降低電池自我放電、兩極短路發生，國內目前並無其他廠商具備三層隔離膜開發技術，國外則有 UBE(宇部興產)、Celgard(旭化成)等競爭對手。而明基材(8215)目前也積極布局第 2 家日系車廠客戶，預期將在 2021 年底到 22Q1 完成認證，並將持續擴大切入筆電、顯示器等電池應用領域。另外因看好電池隔離膜需求前景，目前中國蕪湖廠年產能約 4000 萬平方米，預計 22Q3 提升至 1 億平方米，也正規劃 2023 年初在台灣雲科設立新廠，再增 1 億平方米產能。

 

展望明基材(8215)：1)本業偏光片 2021 下半年供需還是緊張，2022 年則在中國同業產能擴充下，預期供需狀況將較 2021 年緩解，不利於產品報價、2)非偏光事業方面，電池隔離膜主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國等地大巴及電動船，日本第 2 個車廠客戶正在驗證中，待通過認證後可望於 22Q1 貢獻營收、3)醫療產品方面，不論是消費醫療或專業醫療，所有品項都在高速成長，例如專業醫療敷料慢慢變成消費品化，隱形眼鏡年成長也都維持在 30%～50%，且因毛利率高於公司平均，有望使產品組合轉佳。整體來看，雖然 2022 年偏光事業成長趨緩，但持續擴大佈局非偏光板事業，預期 2023 年非偏光營收比重將從 2021 年的 20% 提升至 40% 以上，有利於毛利率攀升。

 

市場預估明基材(8215) 2021 年 EPS 為 2.99 元(YoY+143.1%)，並預估 2022 年 EPS為 3.11 元(YoY+4%)，2021.09.17 股價為 35.60 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 11 倍，考量偏光片事業 PE 介於 10～12 倍(營收比重 8 成)，非偏光片事業 PE 約 20 倍(營收比重 2 成)，且先前股價已反映基本面利多，目前評價並未低估。