【14:19 投資快訊】寶雅第4季加大展店力道 拚單季營收挑戰新高

經濟日報報導：

寶雅(5904)第4季將大幅展店，公司預計本季將開出14家寶雅與8家寶家，為今年以來展店最為積極的一季，配合政府五倍券政策激勵及第二劑疫苗施打率提升，有利內需表現。法人估，在新展店加上五倍券激勵下，寶雅今年第4季營收可望來到全年高鋒，並有機會挑戰單季新高紀錄，同時，全年營收也可望由衰退轉為成長。

 

評論：

寶雅先前受三級警戒影響，5~6月門市人流大幅減少，導致第二季EPS大幅衰退至2.91 元。觀察存貨周轉率雖微幅下降，自0.6~0.7次下降至0.5次，但應收帳款週轉率實際上有提升，自5~6次提高6.5次，顯示整體的營運現金仍充裕。受惠於目前國內疫情逐漸穩定，門市人流已逐漸恢復，9月營收已回到14.7億元，已接近先前的水準，加上持續布局電商平台(美妝電商平台、複合式居家用品線上平台)，透過線上線下的整合，將有利於在疫情後提升整體商品的周轉率，進而加速收回展店成本。後續隨著國內疫苗施打率持續提升，加上五倍券的加持，預期第四季可望恢復正常營運。預估2021年EPS 19.54元，目前本益比24.7倍，位於近年區間18~36倍的中緣，考量最壞的情況已過，營運可望落底，維持逢低買進的投資評等。

 

相關個股: 統一超(2912)、全家(5903)、益航(2601)、寶雅(5904)

 

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