【09:42 投資快訊】智原Q4續旺 年營收看增三成

【投資快訊】智原Q4續旺 年營收看增三成

摘要和看法

IC設計服務廠智原（3035）受惠於委託設計（NRE）接案陸續進入特殊應用晶片（ASIC）量產階段，第三季合併營收22.18億元創下歷史新高並優於市場預期。市場看好智原第四季營收維持高檔，順利達成全年營收較去年成長逾三成目標，由於利基型產品NRE開案陸續轉為ASIC量產，明年營運續看旺。(資料來源:工商時報) 

智原在半導體產能供給吃緊的情況，擁有聯電集團晶圓代工的產能支援，並增加封測廠的奧援。預期三大產品線均有明顯成長，其中NRE受自動化、AIoT 相關陸續設計定案，且受疫情影響讓去年新開案遞延至今年認列而有大幅成長，量產亦受惠自動化、影音多媒體、Datacom等，至於IP則受益聯電的28nm權利金貢獻度提升與晶圓漲價效應。目前訂單能見度已到22H2，受惠過去開案陸續進量產，產品組合改善，加上晶圓代工漲價效應，2021年營收將有明顯增長，且21H2業績將優於21H1。預估2021年營收73.44億元，YoY+33.65%，稅後EPS為3.33元。展望後市，智原產能與訂單掌握度均高，隨未來2-3年將陸續進入量產，陸續發酵貢獻，2022年營運有望優於2021年，預估2022年營收89.13億元，YoY+21.37%，稅後EPS為4.52元。近期市場目標價在110-152元。

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