【美股新聞】3 月新屋開工、營建許可雙雙優於市場預期！(2022.04.20)

美國 3 月新屋開工、營建許可數據雙雙優於市場預期

美國商務部昨日（4/19）公布 3 月新屋開工月增 0.3％、年增 3.9％ 至 179.3 萬戶，優於市場預期之 174.0 萬戶，並高於前期的 178.8 萬戶；3 月營建許可月增 0.4％、年增 6.7％ 至 187.3 萬戶，優於市場預期之 182.0 萬戶，也高於前期的 186.5 萬戶。

新屋開工數據中，3 月份的成長性主要來自多戶住宅部分（如：公寓），而占比更大的獨棟房屋部分，則下滑了 1.7% 至 120 萬戶。

美國房屋庫存水位低，有助房屋建設持續熱絡

儘管在升息循環之下，近期美國 30 年期房貸利率已攀上 11 年來的新高，衝擊房屋需求，惟基於房市庫存目前仍在歷史低位，房屋建設活動仍見持續的熱絡。

CNBC 引述高盛言論，表示：「當房市如今天這般緊張時，房屋建商可能會繼續建造，因為他們應該很少擔心房屋建成後會空置。」高盛並估計，今年的房屋開工量將成長 5%。

居家裝修市場的成長性有撐，Home Depot 目前評價偏低，給予逢低買進投資評等及目標價 365 元

最後，針對居家裝修市場，展望 2022 年，我們看好在目前房屋建設活動健康之下，加上房市整體屋齡持續攀升，房價預計持續位居高檔而刺激裝修需求，居家裝修市場的成長性有撐。而對於居家裝修用品零售商家得寶 Home Depot (NYSE: HD) ，考量：(1) Home Depot 寡占市場，產業地位強，具有在通膨循環下轉嫁成本之議價能力；(2) Home Depot 積極投資、優化其物流供應鏈，將有助公司持續擴大其護城河，帶動市佔擴增；(3) 全通路的新零售模式作為長期成長動能所在；(4) 需求面穩健，尤其企業端客戶仍面臨供給吃緊。我們認為目前評價偏低，以 FY22Q2~FY23Q1 預估之 EPS 16.58 美元及本益比 22 倍預估，目標價 365 元，給予逢低買進之投資評等。

延伸閱讀

【美股新聞】房屋庫存創低，美國1月房價加速成長(2022.03.30)

【美股新聞】美國 2 月新屋銷售低於市場預期