寶成(9904) H2 營運回溫！然 Q1 EPS 年減 78%，還能投資嗎？

寶成(9904)因為訂單量銳減，

在 2023 年 2 月份時越南廠大規模裁員，

受到影響的員工人數約為 2000 多人，

面對品牌大廠相繼減少訂單的情況，包括 New Balance 和 ASICS 在內，

寶成(9904)也在努力處理庫存過剩問題，

第一季雖然依舊受品牌庫存調整影響，但預期最快 Q2 本業會回溫。

 

除了 2 月的裁員之外，寶成(9904) 預計在 6~7 月份時再度裁員 5744 人，

兩波裁員占整體員工 4%，並且短期內不會再有裁員計畫。

 

寶成(9904) 2023 年的精簡人力之後，還能不能投資呢？

本篇文章重點：

1.寶成(9904)簡介

2.獲利狀況

3.製鞋與通路 營運概況

4.未來展望

5.現金股利

6.體質評估

7.估價

8.總結

 

寶成(9904)簡介

寶成(9904)是台灣製鞋代工的跨國企業，

於 1969 年設立，1990 年在台灣證券交易所上市，

總部在彰化縣福興鄉。

公司主要從事製鞋和通路業務，是國際品牌鞋廠的代工製造商，

合作品牌包括 Nike、Adidas、New Balance 等。

 

組織架構

近年來，寶成(9904)除了製鞋業務外，也積極拓展運動用品通路業務。

寶成工業已轉型為產業控股公司，

旗下轉投資公司專注於製鞋和通路兩大核心業務的經營。

製鞋業務主要由子公司裕元工業(0551.HK)負責，

通路業務則由子公司寶勝國際(3813.HK)主導。

這兩家子公司都在香港上市。

 

製鞋業務的裕元工業(0551.HK)， 

客戶包含：Nike、adidas、Asics、New Balance、Timberland 以及 Salomon 等國際品牌 ，

2022 年生產出貨 272.7 百萬雙鞋，比 2021 年增加 14.4%。

 

通路業務的寶勝國際(3813.HK)，

主要市場在大中華區，

截止 2022 年底，實體門店有 4,093 間直營店及 3,200 間加盟店 。

 

獲利概況

第一季EPS 0.34 元，年減 78%

寶成(9904)第 1 季營收為 643.66 億元，年減 4.3%，

每股盈餘為 0.34 元，年減少 78%，

本業營收減少的幅度比淨利少，

由此可知 EPS 下降還有其他原因。

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★警語 : 以上只是個人研究紀錄，

非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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