寶成(9904) EPS 成長 5 成，股利可能是..？今年訂單增，印度廠動工擴產能！

全球運動鞋市場預計於 2025 年持續成長，受惠於健康生活型態與健身風潮。

國際運動品牌大廠如 Adidas、On Running 等，向台灣代工廠下達大量訂單，

預示運動鞋產業將迎來新一波成長。

 

身為全球最大運動鞋代工廠之一的寶成，為滿足客戶訂單需求，

並應對美國可能對中國出口商品課徵 高關稅，積極擴大東南亞產能。

位於印度的工廠於 2025 年 3 月動工，

顯示寶成對未來市場的樂觀態度，以及分散生產風險的策略。

 

2024 年 EPS 較 2023 年成長 5 成，一起來看看寶成最新概況。

 

本篇文章重點：

1. 寶成(9904)簡介
2. 獲利狀況
3. 轉投資南山人壽
4. 2025 年月營收
5. 2025 年展望
6. 現金股利
7. 體質評估
8. 估價
9. 結論

 

寶成(9904)簡介

寶成(9904)於 1969 年設立，1990 年在台灣證券交易所上市，

總部在彰化縣福興鄉，是台灣的鞋業代工大廠，

主要客戶包括 Nike、adidas、Asics、New Balance、Timberland 和 Salomon 等知名國際品牌，

 

主要業務：製鞋和通路

寶成工業的主要業務包括製鞋和通路兩大核心領域。

 

• 製鞋業務： 由裕元工業負責，主要為 Nike、Adidas 等國際品牌代工生產運動鞋。寶成持股 51.36%。
• 通路業務： 由寶勝國際負責，主要在大中華地區經營運動用品零售門市，包括自有品牌和代理其他品牌的產品，寶成持股 32.13%。

 

2024 年的營收中，製鞋業務佔比 68.5%，年增 14.6%，

通路業務佔比 31.1%，年減 6.6%。

 

製鞋業務為寶成帶來穩定的收入來源，

2024 年毛利率為 19.9%，為近年新高。

通路業務則是要看營業淨利率，因為要扣除門市的租金、店員薪水等，

2024 年營業淨利率為 3.8%，連續三年成長，通路的好處是能直接接觸消費者，掌握市場動態。

 

 

獲利概況：本業與業外雙成長

2024 全年營收年增 6.97%

寶成 2024 年全年營收達 2638.21 億元，較去年同期成長 6.9%，

終於在歷經一段時間的營運調整後，擺脫衰退，往成長的路上前進。

 

作為寶成主要的製鞋部門，裕元工業 2024 年全年營收成長 14.6%，

其中製鞋業務成長了 11.1%、鞋底與配件成長 12.4%，

成為推動營收成長的主要動力，

這顯示全球運動鞋市場的需求持續增長，為寶成帶來穩定的營收貢獻。

 

值得注意的是，

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★警語 : 以上只是個人研究紀錄，

非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。