花旗警示美股部位擁擠，通膨攀升添回調風險

花旗集團（Citi）策略分析團隊近期發布報告指出，受人工智慧(AI)熱潮推動，美國科技股多頭倉位已達極端水準。數據顯示，那斯達克100指數自3月底觸底以來累計飆升33%，標普500指數上漲20%，市場風險偏好資金的持續湧入，使得科技股部位日益緊繃，面臨投資者獲利了結與多頭平倉的回調壓力。

與此同時，全球通膨數據再度引起市場關注。美國十年期公債殖利率觸及4.6%，創下近一年來新高，兩年期公債殖利率亦攀升至4.08%。在地緣政治緊張局勢影響下，布蘭特原油期貨價格盤中突破每桶112美元，進一步推升物價疑慮。此外，日本4月份生產者物價指數（PPI）年增率加速至4.9%，創下近期高點。

在經濟基本面部分，中國4月份零售銷售較上月萎縮0.48%，工業生產年增率放緩至4.1%，表現均不及市場預期。面對通膨與經濟放緩的雙重數據，芝商所(CME)FedWatch數據顯示，市場預估聯準會可能維持緊縮政策，年底前再次升息的機率有所攀升。科技業高達7700億美元的AI資本支出是否將面臨修正，以及後續各國的貨幣政策走向，將是影響全球股市的關鍵變數。