台股籌碼重分配！外資狂砍1653億創紀錄，記憶體與先進製程迎深度檢驗

台股基本與籌碼面背離，外資提款創紀錄

台股 13 日加權指數盤中重挫逾 1,200 點，終場下跌 960.65 點，收在 48,341.31 點，成交金額達 1.12 兆元。其中，外資單日賣超高達 1,653.42 億元，創下史上第三大單日賣超紀錄。與此同時，台灣上市櫃公司 9 月總營收來到 6.59 兆元，不僅刷新歷史新高紀錄，年增率更達 46.8%，單月營收創歷史新高的企業高達 185 家。這顯示出整體市場在營收基本面數據亮眼的情況下，卻與籌碼面的沉重賣壓表現出現明顯背離，大盤正經歷一波深度的籌碼重分配。

記憶體面臨技術競爭，國家隊進場難擋賣壓

在整體市場震盪中，記憶體族群首當其衝成為資金提款重災區。儘管南亞科(2408)法說會公布第三季毛利率高達 85.7%、每股純益達 25.4 元的驚人數據，但受到中國長鑫存儲宣布新一代 4F² DRAM 架構取得技術突破的消息衝擊，市場對未來產能供給與全球技術競爭產生高度疑慮。包含南亞科(2408)、華邦電(2344)與旺宏(2337)等相關概念股，單日均出現逾 7% 的劇烈跌幅，即便國家隊隨後投入逾 21 億元資金買進救援，仍未能有效阻擋市場上沉重的獲利了結與停損賣壓。

先進製程展現定價韌性，海外擴廠影響可控

另一方面，權值龍頭的營運數據依然成為穩定市場信心的關注焦點。產業數據顯示，台積電(2330)在先進製程領域持續維持極高市占率，其中 3 奈米晶圓單價已攀升至 2.5 萬美元以上，強力支撐了整體平均銷售單價的表現。針對市場擔憂的海外擴廠成本問題，最新的財務數據評估顯示，美國廠目前占總營收僅約 4% 至 5%，對整體毛利率的影響被有效控制在 2% 至 3% 左右，無論在營運效率或產品定價能力上，均展現出高度的產業韌性。

次產業面臨變數，籌碼重分配成關鍵指標

除半導體與記憶體外，其他次產業也面臨不同程度的波動考驗。電源供應器大廠台達電(2308)第三季營收達 1,970 億元創下單季新高，但因近期受美方專利訴訟波及，導致股價短線重摔；而光通訊族群則受美股相關企業獲利了結的連動影響，出現明顯回檔走勢。整體而言，台股在創新高的營收數據與國際技術競爭的雙重環境下，正經歷嚴格的檢驗，後續外資動向與次產業基本面的支撐力道，將是投資人觀察資金流向的重要變數。